可轉債是上市公司為了融資向社會公眾所發(fā)行的一種債券，它具有股票和債券雙重屬性，即可轉債上市之后，投資者可以在二級市場上賣出，在轉股期限內(nèi)，把它轉換成相對應的正股，發(fā)債公司不得拒絕，或者持有到期，上市公司返本付息。

同時，可轉債具有以下特點：

1、實行t +0的交易方式，即投資者在當天買入的可轉債，在當天可以賣出；

2、可轉債上市首日設置-43.3%至57.3%的漲跌幅限制，次日起實行20%的漲跌幅限制；

3、盤中成交價較前收盤價首次上漲或下跌達到或超過20%的，臨時停牌時間為30分鐘；盤中成交價較前收盤價首次上漲或下跌達到或超過30%的，臨時停牌至14:57；盤中臨時停牌具體時間以交易所公告為準，臨時停牌時間跨越14:57的，于當日14:57復牌，并對已接受的申報進行復牌集合競價，再進行收盤集合競價。

投資者可以通過以下方法來進行套利：

1、折價轉股套利

只有在溢價率為負時，可轉債才有套利空間，轉股溢價率為正，則不存在套利空間，即在轉股期限內(nèi)，溢價率為負時，投資者立馬把手中的可轉債進行轉股操作，再把轉換成的股票在二級市場上賣出；同時，投資者也可以融券并賣出股票，然后購買可轉債立即轉股以償還先前的融券進行套利。

2、正股漲停轉股套利

當可轉債所對應的股票漲停時，正股無法買入，且投資者認為該股后期會繼續(xù)漲停，則投資者可以通過買入可轉債，把它轉換成個股，再賣出，或者，買入可轉債，可轉債在正股的帶動下，出現(xiàn)上漲的走勢，在上漲的過程中再賣出可轉債賺取一定的差價。

3、博弈回售套利

當出現(xiàn)拉抬股價的情況時，投資者可以用折價轉股套利，即在轉股價70%附近反復買入賣出，獲得套利；當出現(xiàn)下調轉股價的情況時，投資者可以買入轉債，采用博弈下調轉股價套利策略。

4、博弈下調轉股價套利

當上市公司下調轉股價的時候，轉股的動機一般來說非常強烈，此時買入轉債，如果能夠成功轉股，套利成功，獲利空間也比較大。

5、配售套利

投資者可以提前買入正股，等待拉升；而在可轉債公開發(fā)行時，配售到相應的轉債之后，轉債上市價格上升，進行套利。

6、博弈強贖倒計時套利

當正股價持續(xù)10天在轉股價130%以上的時候，就是博弈套利的時機，一般這個時候可能出現(xiàn)股價在130%上下波動的情況，此時可以反復買賣正股，形成套利。

7、T+0套利

T+0套利是指投資者利用可轉債當天的走勢，在可轉債的低位買入，高位賣出，賺取一定的差價。

8、板塊效應套利

當某個板塊發(fā)酵時，很容易會出現(xiàn)前排頂一字的情況，其后排一般會出現(xiàn)補漲的走勢，投資者可以考慮購買一些后排可轉債，等其拉升之后再賣出，賺取一定的價差。

9、題材輪動套利

當行情沒有明顯主線的時候，往往會出現(xiàn)各種題材輪動的現(xiàn)象，投資者可以根據(jù)市場上的題材輪動來買賣可轉債，即當某一個題材開始啟動時，投資者可以買入與該題材相關的可轉債，等其拉升到一個高度出現(xiàn)回落的走勢時，再賣出，賺取一定的價差。

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