中信證券研報稱，資金流向是股市行情的直接推動。展望2020年，外資的資金流入會弱于2019年但仍是重要力量;場外的產(chǎn)業(yè)資本的增持/舉牌會抵消解禁帶來的潛在減持壓力;理財子公司逐步從承接壓減規(guī)模過渡到新發(fā)產(chǎn)品，成為未來不可或缺的增量;注冊制深化改革，推動創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板再融資數(shù)量，不過平均金額變小，虹吸效應(yīng)有限。總資金凈流入在8000億左右，上述多重資金流入在二季度共振的可能較大。

中信證券：預(yù)計黃金將在一季度迎來絕佳配置時點

中信證券研報指出，全球經(jīng)濟階段性企穩(wěn)，風(fēng)險資產(chǎn)價格表現(xiàn)突出，地緣沖突升級支撐金價。而隨著歐洲經(jīng)濟企穩(wěn)，美國經(jīng)濟下行壓力加大，美歐經(jīng)濟差縮小預(yù)計將帶來美元指數(shù)走弱;疊加全球流動性寬松或?qū)⒊掷m(xù)以及風(fēng)險資產(chǎn)價格回調(diào)，預(yù)計黃金將在一季度迎來絕佳配置時點。

中信證券：上半年我國宏觀經(jīng)濟存在超預(yù)期向好的可能

中信證券研報稱，1月份開始逆周期政策密集發(fā)力，貨幣政策全面降準(zhǔn)50個基點，財政政策專項債發(fā)行節(jié)奏明顯前置。而專項債越早發(fā)行越有利于地方政府合理安排項目進度和調(diào)配資金，同時對實體經(jīng)濟的拉動效果也能夠越早地顯現(xiàn)。在當(dāng)前美伊政治環(huán)境錯綜復(fù)雜的情況下，客觀上給中美關(guān)系改善帶來了契機，有助于中國出口增長的恢復(fù)。而出口和國內(nèi)基建投資的改善將進一步提振國內(nèi)需求，2020年上半年我國宏觀經(jīng)濟存在超預(yù)期向好的可能。

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