全球管理咨詢(xún)公司麥肯錫26日在上海發(fā)布最新一期報(bào)告《業(yè)績(jī)斐然頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)的成功之道——持續(xù)創(chuàng)新穿越周期》，并稱(chēng)自1986年第一家中國(guó)本土私募股權(quán)投資公司誕生以來(lái)，中國(guó)的私募股權(quán)迄今已達(dá)近萬(wàn)億元投資規(guī)模，且中國(guó)的私募股權(quán)市場(chǎng)在全球已占得一席之地。

數(shù)據(jù)顯示，2017年，披露金額的2999起私募股權(quán)投資事件的金額共計(jì)9938億元人民幣。截至2018年6月底，中國(guó)已登記私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金管理人14309家。全球資產(chǎn)投資排名權(quán)威雜志《國(guó)際私募股權(quán)》的數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)過(guò)去五年的融資規(guī)模排名，中國(guó)現(xiàn)有22家私募股權(quán)機(jī)構(gòu)躋身全球前300名。

在中國(guó)，私募股權(quán)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有重大價(jià)值，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要推動(dòng)力。目前，該市場(chǎng)增長(zhǎng)迅猛，資管市場(chǎng)的轉(zhuǎn)型大幕正在拉開(kāi)，面臨著更高層次的發(fā)展。

麥肯錫研究同時(shí)揭示了中國(guó)私募市場(chǎng)未來(lái)五大發(fā)展趨勢(shì)。首先，在中國(guó)市場(chǎng)的制勝要素正從單一靠資源驅(qū)動(dòng)，向資源和能力雙輪驅(qū)動(dòng)的機(jī)構(gòu)化轉(zhuǎn)型。第二，圍繞LP需求，建立多資產(chǎn)類(lèi)別的投資能力將成為領(lǐng)先私募基金的發(fā)展重點(diǎn)。第三，隨著監(jiān)管趨嚴(yán)、剛兌打破，私募股權(quán)在未來(lái)資產(chǎn)配置中的占比將穩(wěn)步提升。第四，隨著以“養(yǎng)老金三支柱”為代表的機(jī)構(gòu)投資者逐步走向成熟并成為主流，能夠打動(dòng)并獲取這一市場(chǎng)的私募股權(quán)基金，定能實(shí)現(xiàn)飛速發(fā)展。第五，投后管理與增值能力將替代金融工程，成為價(jià)值創(chuàng)造的核心。

麥肯錫全球資深董事合伙人兼麥肯錫中國(guó)金融機(jī)構(gòu)咨詢(xún)負(fù)責(zé)人曲向軍表示：“私募股權(quán)投資是實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要推動(dòng)力，特別是當(dāng)發(fā)展出現(xiàn)瓶頸時(shí)，那些獲得私募投資的企業(yè)表現(xiàn)往往優(yōu)于同類(lèi)企業(yè)。原因是私募投資能夠幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)在提高收入、提升效率和建設(shè)創(chuàng)新能力等三大維度上創(chuàng)造顯著價(jià)值，也能夠幫助新興技術(shù)企業(yè)在引進(jìn)人才、規(guī)范專(zhuān)業(yè)管理能力及實(shí)現(xiàn)規(guī)模化發(fā)展等方面更上一層樓。中國(guó)作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，在人口結(jié)構(gòu)演變、消費(fèi)升級(jí)、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等大趨勢(shì)下，私募股權(quán)投資機(jī)會(huì)將被持續(xù)看好，特別是在顛覆性技術(shù)、醫(yī)療健康、金融科技、消費(fèi)零售、節(jié)能環(huán)保等五大熱點(diǎn)領(lǐng)域，這些行業(yè)涵蓋了GDP中占比較高的主要行業(yè)。并挖掘出顛覆式科技、體驗(yàn)類(lèi)經(jīng)濟(jì)、可持續(xù)投資及影響力投資等四大主題式機(jī)會(huì)。”

與美國(guó)市場(chǎng)相比，中國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)存在著顯著差異，比如中國(guó)的私募股權(quán)直投市場(chǎng)已形成了全民參與的格局且參與方背景多元化;中國(guó)的有限合伙人構(gòu)成相對(duì)分散，平均單個(gè)體量較小，投資期限較短;中國(guó)的私募企業(yè)仍主要通過(guò)資源整合創(chuàng)造價(jià)值等。麥肯錫全球副董事合伙人馬奔說(shuō)：“隨著市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇及行業(yè)格局的日漸成熟，私募公司在獲取項(xiàng)目后，更注重通過(guò)投后管理來(lái)提升資產(chǎn)價(jià)值。投后管理是決定投資項(xiàng)目成敗的關(guān)鍵所在，是私募股權(quán)投資公司專(zhuān)業(yè)能力的重中之重，也是目前中國(guó)私募公司與國(guó)際頂尖私募差距最大的地方。未來(lái)，投后管理將是本土私募需要提升的首要著力點(diǎn)。”

麥肯錫全球董事合伙人周寧人還介紹：“經(jīng)過(guò)全面分析，我們發(fā)現(xiàn)，全球領(lǐng)先投資機(jī)構(gòu)的成功經(jīng)驗(yàn)往往具備八大特征，值得中國(guó)私募股權(quán)機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)借鑒，以爭(zhēng)取早日建立機(jī)構(gòu)化能力：一，不懈追求絕對(duì)收益，為投資者創(chuàng)造持續(xù)的價(jià)值，堅(jiān)持以投資業(yè)績(jī)?yōu)楹诵?二，圍繞LP需求，通過(guò)自建和并購(gòu)建立多資產(chǎn)類(lèi)別投資能力和‘一站式’服務(wù)模式;三，深耕行業(yè)專(zhuān)業(yè)化，專(zhuān)注于專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域;以自有項(xiàng)目挖掘?yàn)橹鳎瑯O少參與公開(kāi)競(jìng)標(biāo);四，在某資產(chǎn)類(lèi)別打造領(lǐng)先市場(chǎng)的王牌投資管理能力，建立品牌影響力;五，打造強(qiáng)大募資實(shí)力，為社保與主權(quán)基金等基石投資人提供一站式服務(wù);六，打造卓越投后管理能力，建立專(zhuān)業(yè)化的投后管理團(tuán)隊(duì)和行業(yè)專(zhuān)家網(wǎng)絡(luò)，通過(guò)投后增值提升投資業(yè)績(jī);七，商業(yè)模式不斷創(chuàng)新，圍繞私募股權(quán)主業(yè)，向投行、結(jié)構(gòu)化融資和財(cái)富管理延伸業(yè)務(wù)模式，發(fā)現(xiàn)新增長(zhǎng)點(diǎn);八，注重機(jī)構(gòu)化能力建設(shè)，治理組織和人才的科學(xué)化管理，完善投資決策流程、風(fēng)險(xiǎn)管理與信息科技。”(完)(李佳佳)

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