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編者按：以基金為代表的機(jī)構(gòu)是上市公司股票定向增發(fā)的重要參與方。有些基金從定向增發(fā)中獲益匪淺，也有不少基金參與定增陷入虧損。面包財(cái)經(jīng)將持續(xù)梳理公募基金參與定增盈虧兩方面案例。近日，力量鉆石股價(jià)深度跌破定增價(jià)。趁著培育鉆石的東風(fēng)，力量鉆石上市后股價(jià)一路走高，并于2022年9月向財(cái)通基金、中歐基金等14名特定對(duì)象成功發(fā)行39億元定增項(xiàng)目。值得關(guān)注的是，隨著培育鉆石板塊股價(jià)持續(xù)下調(diào)，公司近期股價(jià)較8月高點(diǎn)已接近“腰斬”。以11月15日收盤價(jià)（后復(fù)權(quán)）計(jì)算，參與此次定增項(xiàng)目機(jī)構(gòu)浮虧或超6億元。次新股高位定增：財(cái)通基金、中歐基金等14家投資者認(rèn)購2021年9月，力量鉆石在A股上市。2022年3月，還是次新股，上市僅半年的力量鉆石就拋出了一份再融資預(yù)案，擬定向增發(fā)股票，募資用于商丘力量鉆石科技中心及培育鉆石智能工廠建設(shè)項(xiàng)目、力量二期金剛石和培育鉆石智能化工廠建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。2022年5月，深交所曾向力量鉆石下發(fā)審核問詢函，就本次募投項(xiàng)目產(chǎn)能規(guī)劃的必要性、合理性等問題要求回復(fù)。在經(jīng)過幾輪方案修訂后，公司此次融資金額確定為39億元，發(fā)行價(jià)為162.01元/股，最終獲配機(jī)構(gòu)包括財(cái)通基金、中歐基金等在內(nèi)的14家特定對(duì)象。2022年9月，力量鉆石向特定對(duì)象發(fā)行A股股票上市。其中，財(cái)通基金獲配452.66萬股，配售金額合計(jì)7.33億元，成為本輪定增獲配最多機(jī)構(gòu)；中歐基金獲配7.04億元，參與獲配金額排名第二。力量鉆石相關(guān)公告信息較為簡(jiǎn)單，沒有詳細(xì)披露財(cái)通基金、中歐基金旗下具體哪些產(chǎn)品參與了定增。但是，翻查相關(guān)公告，財(cái)通基金旗下財(cái)通量化價(jià)值優(yōu)選靈活配置混合型證券投資基金、財(cái)通穩(wěn)進(jìn)回報(bào)6個(gè)月持有期混合型證券投資基金等4只公募基金產(chǎn)品參與了力量鉆石非公開發(fā)行股票的認(rèn)購事項(xiàng)。該4只基金合計(jì)認(rèn)購僅323.55萬元，只相當(dāng)于力量鉆石相關(guān)公告披露金額的零頭。財(cái)通基金相關(guān)公募產(chǎn)品公告并未披露其余約7億元認(rèn)購資金分配情況。是否為財(cái)通基金自有資金或由其管理的其他產(chǎn)品？回到力量鉆石，這家上市僅一年多的公司，此前曾收到交易所關(guān)注函。“高送轉(zhuǎn)”收關(guān)注函 浮虧或超6億元力量鉆石從事人造金剛石產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括金剛石單晶、金剛石微粉和培育鉆石。趁著培育鉆石的東風(fēng)，力量鉆石上市后股價(jià)一路走高。2022年8月，公司股價(jià)一度暴漲至246元/股，對(duì)比其20.62元的發(fā)行價(jià)漲幅超10倍。2022年2月，上市不足半年的力量鉆石曾拋出一份“高送轉(zhuǎn)”方案，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利10元，并以資本公積金每10股轉(zhuǎn)增10股。年報(bào)顯示，力量鉆石2021年凈利潤(rùn)約2.4億元，此次現(xiàn)金分紅約占凈利潤(rùn)的四分之一，而一季度末公司實(shí)控人李愛真、邵增明母子共計(jì)持有公司約56.4%股權(quán)。對(duì)此，深交所火速下發(fā)關(guān)注函，要求對(duì)利潤(rùn)分配方案的必要性及合理性、與公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性是否匹配，是否存在炒作股價(jià)的情形等作出說明。值得關(guān)注的是，隨著培育鉆石板塊持續(xù)下調(diào)，公司近期股價(jià)自8月以來已接近 “腰斬”。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，公司第三季度營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)環(huán)比均有所下滑。此外，公司毛利率也降至58.69%。以11月15日收盤價(jià)（復(fù)權(quán)）計(jì)算，財(cái)通基金、中歐基金等相關(guān)機(jī)構(gòu)此次定增目前浮虧或超6億元。財(cái)通基金曾經(jīng)有“定增王”之稱，中歐基金也善于宣傳其投資業(yè)績(jī)。但是從力量鉆石定增這一案例上觀察，相關(guān)機(jī)構(gòu)的風(fēng)控、合規(guī)是否能夠經(jīng)得起考驗(yàn)，有待時(shí)間驗(yàn)證。相關(guān)機(jī)構(gòu)參與力量鉆石定增，目前還僅是浮虧，未來股票解禁之后，隨著行情波動(dòng)仍有機(jī)會(huì)獲利。但是，財(cái)通基金、中歐基金等機(jī)構(gòu)在管公募產(chǎn)品歷史上參與的一些定增發(fā)生了實(shí)質(zhì)性虧損，持有人遭受損失。拋開盈虧不談，力量鉆石在信披上是否有瑕疵？如此大額定資金來源是否應(yīng)該“穿透”到最終出資人？監(jiān)管部門高度重視機(jī)構(gòu)參與定向增發(fā)中的信披、合規(guī)、風(fēng)控等關(guān)鍵點(diǎn)，嚴(yán)防機(jī)構(gòu)通過參與定增進(jìn)行利益輸送。本系列定增研究將逐一透視過去已經(jīng)完成以及當(dāng)前正在籌劃的重要定向增發(fā)。免責(zé)聲明：本文僅供信息分享，不構(gòu)成對(duì)任何人的任何投資建議。

關(guān)鍵詞： 財(cái)通基金 中歐基金 定向增發(fā)