瑞士央行周一公布的初步數(shù)據(jù)顯示，2022財(cái)年累計(jì)虧損1320億瑞士法郎，創(chuàng)下成立116年歷史上最大紀(jì)錄。

這相當(dāng)于瑞士國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的18%。此前的紀(jì)錄是2015年，當(dāng)時(shí)瑞郎與歐元匯率脫鉤引發(fā)的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩造成了230億法郎的損失。

瑞士央行表示，2022年的虧損意味著其不會(huì)向瑞士國(guó)家和地區(qū)政府發(fā)放紅利，向股東支付的款項(xiàng)也將受到波及。相比之下，2021年該行報(bào)告盈利263億瑞郎，并向國(guó)家和地方政府分配了60億瑞郎的分紅。

【資料圖】

瑞士央行聲明（來(lái)源：瑞士央行網(wǎng)站）

分項(xiàng)指標(biāo)中，1310億法郎損失來(lái)自其外匯市場(chǎng)，去年因美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息和全球經(jīng)濟(jì)不確定性導(dǎo)致金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，加上投資者紛紛涌向傳統(tǒng)避險(xiǎn)工具瑞郎推高匯率，造成了瑞士央行資產(chǎn)組合的巨額浮虧。

黃金成為了僅有的亮點(diǎn)，去年貢獻(xiàn)了4億瑞郎的盈利。

值得一提的是，瑞士央行一直以來(lái)都在監(jiān)控瑞郎的走勢(shì)，匯率強(qiáng)勢(shì)將對(duì)其出口型經(jīng)濟(jì)造成不利影響。因此，近年來(lái)該行通過(guò)股票、債券等金融資產(chǎn)組合構(gòu)建了超過(guò)8000億瑞郎的外匯儲(chǔ)備，作為平抑匯率的“防線”。然而自去年6月以來(lái)，瑞郎開(kāi)始震蕩走高，瑞郎/美元，瑞郎/歐元跌破平價(jià)水平。一方面瑞士通脹水平遠(yuǎn)低于歐元區(qū)和美國(guó)，間接推高了瑞郎的相對(duì)定價(jià)，另一方面，由于瑞士國(guó)內(nèi)通脹在去年8月達(dá)到了3.5%的近30年高位，瑞士央行脫離了-0.75%的負(fù)利率水平，3次加息后利率達(dá)到了2008年以來(lái)的高位1.00%，進(jìn)一步吸引了買盤資金介入。

在2022年12月的貨幣政策聲明中，瑞士央行預(yù)計(jì)2022年的通脹率為2.9%，2023年通脹率為2.4%，2024年通脹率為1.8%，意味著直至2024年才會(huì)達(dá)到瑞士央行的目標(biāo)。瑞士央行表示，不排除進(jìn)一步加息的可能，并稱愿意在必要時(shí)積極參與外匯市場(chǎng)：不排除有必要進(jìn)一步提高政策利率，以確保中期價(jià)格穩(wěn)定。

瑞銀高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡夫內(nèi)爾（Felix Huefner）表示，為了阻止與歐洲的利差進(jìn)一步擴(kuò)大，瑞士央行需要加息。瑞士央行2022年總計(jì)加息175個(gè)基點(diǎn)，而歐元區(qū)加息250個(gè)基點(diǎn)，美國(guó)累計(jì)加息425個(gè)基點(diǎn)。瑞士央行無(wú)法事先知道歐洲央行會(huì)議的結(jié)果，考慮到歐洲央行可能會(huì)出人意料地大幅加息，該行不想冒利差進(jìn)一步擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)。

花旗經(jīng)濟(jì)學(xué)家舒爾茨（Christian Schulz）則認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)放緩、能源價(jià)格下跌以及重點(diǎn)轉(zhuǎn)向縮減資產(chǎn)負(fù)債表都表明不利于大幅加息。然而，利率差異已經(jīng)處于歷史高位，而且瑞士央行政策會(huì)議頻率低，因此必須跟上歐洲的腳步。

J.Safra Sarasin首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱尼烏斯（Karsten Junius）也傾向于巨額虧損不會(huì)改變?nèi)鹗康呢泿耪撸A(yù)計(jì)瑞央行今年將再加息100個(gè)基點(diǎn)至2.00%。“雖然瑞士央行也需要一些時(shí)間來(lái)重建其估值儲(chǔ)備，但與歐洲央行相比，它扭轉(zhuǎn)逆勢(shì)的時(shí)間可能更短。”

按照計(jì)劃，瑞士央行正式年報(bào)將于3月22日正式披露。

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