編者按：對(duì)于A股市場(chǎng)而言，金融機(jī)構(gòu)身份非常特殊，其既是“位高權(quán)重”的大藍(lán)籌，又是市場(chǎng)流動(dòng)性(穿透后)的重要來源。因此，金融機(jī)構(gòu)的一舉一動(dòng)不僅關(guān)系到上市公司利潤(rùn)總表的數(shù)字變化，也關(guān)系到市場(chǎng)估值的律動(dòng)。近期，金融機(jī)構(gòu)更是勇?lián)厝危瑸?ldquo;穩(wěn)市場(chǎng)”貢獻(xiàn)力量。

近日，銀行系債轉(zhuǎn)股子公司動(dòng)作不斷。10月16日，農(nóng)銀資本管理的潤(rùn)瑞一號(hào)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股基金完成備案，成為首只備案的銀行系債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)旗下的私募基金產(chǎn)品。同日，工商銀行與百家民企簽署了總對(duì)總合作協(xié)議，工銀投資則與多家民營(yíng)企業(yè)簽署了《市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股合作框架協(xié)議》。

中國(guó)人民大學(xué)重陽金融研究院高級(jí)研究員董希淼對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，此前債轉(zhuǎn)股主要對(duì)象為大型央企，而此次國(guó)有大行大規(guī)模與民企簽約，傳遞了支持民營(yíng)企業(yè)的態(tài)度，穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)也有助于企業(yè)降杠桿，幫助企業(yè)健康運(yùn)行。

三家取得私募牌照

今年8月份，由國(guó)家發(fā)改委、人民銀行、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)和國(guó)資委五部門印發(fā)的《2018年降低企業(yè)杠桿率工作要點(diǎn)》明確，支持金融資產(chǎn)投資公司通過發(fā)行專項(xiàng)用于市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的私募資管產(chǎn)品、設(shè)立子公司作為管理人發(fā)起私募股權(quán)投資基金等多種方式募集股權(quán)性資金開展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。

截至記者發(fā)稿，在中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)私募基金管理人頁面，可查詢到工銀金融資產(chǎn)投資有限公司、農(nóng)銀資本管理有限公司和建信金投基金管理(天津)有限公司三家公司信息。

工銀金融資產(chǎn)投資有限公司成立于2017年9月26日，由工商銀行100%控股，注冊(cè)資本金為120億元，實(shí)繳比例100%。農(nóng)銀資本管理有限公司成立于2018年8月6日，由農(nóng)業(yè)銀行旗下債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司100%控股，注冊(cè)資本金為5億元，實(shí)繳資本2億元，實(shí)繳比例40%。建信金投基金管理(天津)有限公司成立于2018年8月10日，注冊(cè)資本金為5億元，實(shí)繳資本2億元，實(shí)繳比例40%。

9月30日，中國(guó)銀行的債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)中銀金融資產(chǎn)投資有限公司成立了私募基金子公司——中銀資產(chǎn)基金管理有限公司，該公司由中銀金融資產(chǎn)投資有限公司100%控股，注冊(cè)資本金為5億元，但目前尚未在中基協(xié)備案。

雖然獲得私募牌照不到3個(gè)月，首只產(chǎn)品就已誕生。10月16日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)私募基金公示頁信息顯示，潤(rùn)農(nóng)瑞行一號(hào)(嘉興)投資合伙企業(yè)(有限合伙)完成備案，基金管理人為農(nóng)銀資本管理有限公司，托管人為農(nóng)業(yè)銀行，這也是市場(chǎng)上第一只備案的銀行系債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)旗下私募基金產(chǎn)品，不僅標(biāo)志著農(nóng)銀投資具備了通過私募股權(quán)投資基金方式，向合格投資者募集資金開展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的能力，也由此拉開了銀行發(fā)行債轉(zhuǎn)股私募基金產(chǎn)品的序幕。

據(jù)了解，截至2018年6月底，建信投資已累計(jì)與49家企業(yè)達(dá)成市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股合作意向，簽訂了總額6397億元的框架協(xié)議，對(duì)18家客戶落地資金1102億元。

事實(shí)上，不僅是國(guó)有大行，股份制銀行對(duì)于申請(qǐng)?jiān)O(shè)立債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)也充滿熱情。日前，平安銀行在《關(guān)于公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券申請(qǐng)文件反饋意見回復(fù)的公告》中稱，擬于2019年前以自有資金出資50億元設(shè)立債轉(zhuǎn)股金融投資子公司。

董希淼認(rèn)為，對(duì)于銀行來說，設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司最大的問題在于資本占用，尤其是當(dāng)下各家銀行資產(chǎn)回表壓力大，要一下子把錢拿出來并不是易事，在此方面，期待監(jiān)管部門可以考慮差異化的監(jiān)管方式。

工行簽百家民企總對(duì)總協(xié)議

在國(guó)有四大行中，工商銀行可謂是動(dòng)作頻頻。

9月初，工銀金融資產(chǎn)投資有限公司對(duì)悅達(dá)集團(tuán)實(shí)施的市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目首期10億元資金正式到位，成為蘇北地區(qū)首單市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目。該項(xiàng)目由工銀金融資產(chǎn)投資有限公司按照市場(chǎng)化定價(jià)原則，通過增資擴(kuò)股的方式，持有悅達(dá)集團(tuán)控股子公司上海悅達(dá)新實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司股權(quán)。作為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要舉措，悅達(dá)集團(tuán)通過實(shí)施市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率下降約2.3個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了存量有息負(fù)債規(guī)模下降。

日前，工商銀行在北京與100家民營(yíng)企業(yè)簽署了《總對(duì)總合作協(xié)議》。工商銀行董事長(zhǎng)易會(huì)滿在簽約儀式上表示，“企業(yè)強(qiáng)國(guó)家強(qiáng)，民企強(qiáng)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)。工商銀行將加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)的融資支持，做好金融服務(wù)工作。工商銀行此次經(jīng)過充分評(píng)估，精選優(yōu)質(zhì)民營(yíng)骨干企業(yè)給予更大的金融支持，體現(xiàn)了支持民營(yíng)企業(yè)、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的責(zé)任與擔(dān)當(dāng)。”

會(huì)上，工商銀行還與多家企業(yè)簽訂了《市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股合作框架協(xié)議》，包括康美實(shí)業(yè)、協(xié)鑫集團(tuán)、深圳市怡亞通供應(yīng)鏈股份有限公司、晨鳴紙業(yè)等多家企業(yè)，上述四家企業(yè)簽訂金額分別為30億元、15億元、30億元和30億元。

晨鳴紙業(yè)公告稱，公司正積極與其他國(guó)有銀行、金融機(jī)構(gòu)等探討推進(jìn)控股子公司債轉(zhuǎn)股工作，進(jìn)一步引入銀行投資等作為中長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資者。根據(jù)協(xié)議，雙方將通過工商銀行以現(xiàn)金增資入股企業(yè)或收購(gòu)第三方對(duì)企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)為對(duì)企業(yè)股權(quán)等方式，開展債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)合作，并依托工商銀行的綜合金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步推動(dòng)雙方在各業(yè)務(wù)領(lǐng)域的多方面合作，實(shí)現(xiàn)有效的戰(zhàn)略協(xié)同，助力企業(yè)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展。

協(xié)鑫集團(tuán)負(fù)責(zé)人表示，協(xié)鑫集團(tuán)旗下協(xié)鑫智慧能源5億元債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目已于今年9月份獲得工商銀行的審批。這也是銀行系首單能源類民企債轉(zhuǎn)股。

易會(huì)滿表示，銀行與企業(yè)相互陪伴、相互支持，沒有好的經(jīng)濟(jì)、好的企業(yè)，就不會(huì)有好的金融、好的銀行，實(shí)體經(jīng)濟(jì)永遠(yuǎn)是第一位，“通過與企業(yè)家的座談，不僅增強(qiáng)了工行對(duì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的預(yù)期和信心，也增強(qiáng)了銀行做好民營(yíng)企業(yè)服務(wù)的責(zé)任感、使命感和緊迫感”。■本報(bào)記者毛宇舟

關(guān)鍵詞： 債轉(zhuǎn)股 民企 銀行