專家稱或承接部分現金管理類產品外溢資金

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近期，銀行理財子公司也在加快推出同業存單類理財產品。例如，工銀理財近期發布了一款同業存單及存款固收類開放式理財產品，并于8月11日起開始計息。這已是今年以來，銀行理財子公司發布的第4只同業存單類理財產品。

“銀行理財子公司布局同業存單類產品是理財子公司為平衡收益性、流動性、安全性而進行的探索和創新，也意在搶占市場份額。”中信證券首席經濟家明明對《證券日報》記者表示，目前來看，盡管同業存單類理財產品數量并不多，但發展潛力較大，可滿足投資者對高流動性、穩健收益產品的需求。基于此，在現金管理類產品整改壓力下，同業存單類理財產品有望成為銀行理財子公司下一個發力點，或承接部分現金管理類產品外溢資金。

多家銀行理財子公司

布局相關產品

記者根據中國理財網數據統計，目前已有4家銀行理財子公司發布了同業存單類理財產品。除工銀理財外，中銀理財今年5月份推出了“中銀理財—穩富高信用等級同業存單指數7天持有期理財產品”，招銀理財、交銀理財則分別于今年3月份、4月份發行了主要投資于同業存單的理財產品“招睿活錢管家(同業存單及存款)1號固定收益類理財計劃”“穩享日開（同業存單及存款）”。在起購門檻的設置上，工銀理財、招銀理財、交銀理財發行的同業存單類理財產品，起購金額均為1元，中銀理財發行的同業存單類理財產品，起購金額更是低至0.01元。從產品的業績比較基準來看，上述理財子公司發行產品的業績比較基準在2%至3.6%之間，收益率相對穩健。

多位銀行理財經理對記者透露，對于投資者而言，同業存單類產品流動性較高，資金的安全性較高，收益整體優于現金管理類產品，適合有流動性管理需求或以低風險資產配置為目標的投資者。

星圖金融研究院副院長薛洪言在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年以來，受資本市場大幅調整、銀行理財頻現“破凈”等因素影響，以同業存單指數基金為代表的現金管理類理財產品受到市場追捧。

風險低流動性強

發展前景廣闊

資管新規過渡期后，保本型理財產品的資金會發生大規模外溢。當前，各家銀行及銀行理財子公司正在加速壓降和調整現金管理類理財產品規模。

薛洪言也表示，同業存單類理財產品以銀行同業存單為底層資產，風險低、流動性強，可理解成創新型的現金管理類理財產品。2014年末以來同業存單指數年化收益率約為3.6%，比較適合風險偏好較低、對流動性和收益率有一定要求的投資者，某種程度上可作為貨幣基金的替代品。

不過，普益標準研究員王麗婷提醒，低風險不等于保本，機構在投資者教育方面應注重風險提示，幫助投資者熟悉產品要素和資金投向等，并提醒投資者該類理財產品與銀行存款的區別以及該類理財產品仍存在凈值波動導致收益不及預期的可能。

明明表示，同業存單指數理財產品未來收益率走勢與其掛鉤的同業存單指數緊密相關，而同業存單指數反映整體同業存單市場的表現，從央行在二季度貨幣政策執行報告中的表態來看，短期利率或略有上行，在短期內壓制同業存單指數理財產品收益率，但長期來看，其收益率大概率高于貨幣基金，風險也在可控范圍內，是不錯的投資標的。

同業存單類理財產品未來市場前景如何？薛洪言認為，同業存單基金大概率將達到萬億元規模，未來仍有較大的發展空間。

東方金誠金融業務部副總經理李茜表示，同業存單類理財產品可以作為貨幣基金等產品的替代與互補產品，滿足低風險偏好投資者需求，發展前景十分廣闊。

關鍵詞： 銀行理財 現金管理 貨幣基金