近些年來，基金頻頻“出圈”，部分基民的盲目“追星”，給大家留下了個(gè)人投資者不會(huì)選基的刻板印象。但是，個(gè)人投資者選的基金真的不賺錢嗎？

(資料圖)

一組數(shù)據(jù)揭露了真相：近三年最牛的一批權(quán)益類基金漲幅超4倍，且多為個(gè)人投資者占比較高的產(chǎn)品；同時(shí)，整體來看，近三年個(gè)人所選的權(quán)益類基金，平均業(yè)績(jī)相對(duì)機(jī)構(gòu)所選基金更高。

這是否意味著，個(gè)人選基的眼光可能并不比機(jī)構(gòu)差？這些數(shù)據(jù)的背后到底藏著什么秘密？為何基民仍會(huì)產(chǎn)生“基金不賺錢”的感覺？

3年業(yè)績(jī)超過400%的11只牛基

個(gè)人VS機(jī)構(gòu)，竟然勝了？

在“牛基”的選擇上，個(gè)人遇上機(jī)構(gòu)誰(shuí)能贏？也許大多數(shù)人會(huì)猜機(jī)構(gòu)，但從數(shù)據(jù)來看卻并非如此。

近日，濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心統(tǒng)計(jì)近三年業(yè)績(jī)最優(yōu)的產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，截至去年12月31日，成立滿3年的權(quán)益類基金共2293只，其中有11只產(chǎn)品收益率超過400%，且這些產(chǎn)品的個(gè)人持有比例普遍高于機(jī)構(gòu)持有比例。

比如國(guó)投瑞銀進(jìn)寶近三年凈值漲幅接近5倍，個(gè)人投資者份額占比卻超過94%，機(jī)構(gòu)占比不到6%；農(nóng)銀研究精選、匯豐晉信智造先鋒、農(nóng)銀匯理新能源、泰達(dá)宏利轉(zhuǎn)型機(jī)遇等產(chǎn)品的個(gè)人投資者占比也很高。

國(guó)投瑞銀進(jìn)寶持有人結(jié)構(gòu)情況

農(nóng)銀研究精選持有人結(jié)構(gòu)情況

匯豐晉信智造先鋒持有人結(jié)構(gòu)情況

在上述11只基金中，僅平安策略先鋒一只產(chǎn)品是機(jī)構(gòu)持有比例高于個(gè)人持有比例的。

個(gè)人“戰(zhàn)勝”機(jī)構(gòu)的“秘密”

為什么在選“牛基”上，個(gè)人能“戰(zhàn)勝”機(jī)構(gòu)？

格上旗下金樟投資研究員蔣睿分析認(rèn)為，機(jī)構(gòu)投資者會(huì)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資性價(jià)比和公司風(fēng)控的要求，來判斷是否投資某只基金；而個(gè)人投資者在做投資決策的時(shí)候往往賦予收益率較高的比重，忽視潛在的風(fēng)險(xiǎn)，投資會(huì)更加激進(jìn)一些，這在一定程度上可以解釋這一現(xiàn)象。

實(shí)際上，個(gè)人投資者青睞的基金雖然收益率相對(duì)更高，但也承擔(dān)了更大的風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，上述11只3年4倍的基金，近三年的最大回撤均超過同期權(quán)益類基金的平均水平。

若按上述統(tǒng)計(jì)口徑再擴(kuò)大一下樣本范圍，個(gè)人投資者占比過半的權(quán)益類基金近三年平均投資回報(bào)為154%，平均區(qū)間最大回撤21%；而機(jī)構(gòu)投資者占比過半的權(quán)益類基金，這兩個(gè)數(shù)值分別為100%和13%。

整體來看，相對(duì)于機(jī)構(gòu)，個(gè)人所選的基金業(yè)績(jī)更高，但最大回撤也更大，凈值的波動(dòng)無疑在一定程度上降低了基民的投資體驗(yàn)。

對(duì)此，濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心人士提示，個(gè)人擇基時(shí)不能只看基金歷史收益率，基金評(píng)級(jí)也是選基的重要工具。評(píng)級(jí)結(jié)果會(huì)充分考慮各類基金不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，包括盈利、風(fēng)控、選股、擇時(shí)、基準(zhǔn)跟蹤、超額收益能力，以及業(yè)績(jī)穩(wěn)定性、整體費(fèi)用等，最終得出的綜合評(píng)價(jià)可以幫助基民大大降低選基難度。

怎樣解決“基民不賺”問題？

在選基這件事上，無論是個(gè)人強(qiáng)還是機(jī)構(gòu)強(qiáng)，有一點(diǎn)是肯定的——長(zhǎng)期持有基金大概率能賺錢。

數(shù)據(jù)顯示，不僅是近三年，拉長(zhǎng)時(shí)間來看，基金賺錢的概率都很高。按上述統(tǒng)計(jì)口徑，近五年有完整統(tǒng)計(jì)區(qū)間的權(quán)益類基金平均收益率超過110%；近十年有完整統(tǒng)計(jì)區(qū)間的權(quán)益類基金平均收益率更超過302%，且全部獲得正回報(bào)。

“長(zhǎng)期投資權(quán)益類基金的勝率是很高的，之所以基民會(huì)產(chǎn)生買基金好像不賺錢的感覺，除了上述選基偏好的問題外，主要還因?yàn)閷?shí)際操作時(shí)產(chǎn)生了‘交易磨損’，沒能獲得基金的‘真實(shí)收益’。如果基民沒有追漲殺跌、頻繁買賣等行為，可能投資體驗(yàn)會(huì)好很多。”有基金研究人士說。

今年以來，權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)較大，基民的投資感也像坐過山車般起起伏伏。具體投資基金時(shí)，個(gè)人究竟該如何減少交易磨損，解決“基民不賺”的問題？

蔣睿認(rèn)為，今年“不舒適”的投資體驗(yàn)，是由于一些投資標(biāo)的回撤程度超過了基民的承受范圍，從而可能導(dǎo)致了非理性操作。或許注意以下幾點(diǎn)，可以幫助改善體驗(yàn)：

1）理清基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)是否與自身風(fēng)險(xiǎn)偏好相符；

2）在投資決策中，提高如最大回撤、回撤修復(fù)時(shí)間、波動(dòng)率等風(fēng)險(xiǎn)因素占比；

3）預(yù)判市場(chǎng)環(huán)境，了解基金策略的舒適環(huán)境與不適環(huán)境，盡量選擇在基金策略較為舒適的環(huán)境介入，這樣勝率會(huì)大一些；

4）在投資組合中，盡量配置一些穩(wěn)健收益的基金做底倉(cāng)，再配置小部分高收益高風(fēng)險(xiǎn)基金做收益增厚，這樣的組合兼具進(jìn)攻與防守特性，體驗(yàn)感通常會(huì)更好；

5）如果真的發(fā)生了回撤較大的情形，重新評(píng)價(jià)市場(chǎng)環(huán)境、自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和基金基本面，任何一方面因素發(fā)生實(shí)質(zhì)性負(fù)面轉(zhuǎn)變時(shí)，客觀理性地進(jìn)行減倉(cāng)，以減小實(shí)質(zhì)損失。

關(guān)鍵詞： 個(gè)人投資者 風(fēng)險(xiǎn)偏好 數(shù)據(jù)顯示