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【招商基金關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)加息點(diǎn)評(píng)】北京時(shí)間昨日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議中，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息75bp至1.5%，核心因素是5月美國(guó)CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期。同時(shí)，6月1日啟動(dòng)縮表，根據(jù)紐約聯(lián)儲(chǔ)的中性預(yù)測(cè)，縮表持續(xù)至2025年年中，共縮表2.5萬億美元。但6月議息會(huì)議中，鮑威爾指出“預(yù)計(jì)加息75BP的舉措不會(huì)成為常態(tài)”且“下次加息幅度可能是50或75BP”，整體政策立場(chǎng)相較市場(chǎng)預(yù)期更為鴿派，以安撫市場(chǎng)為主。

我們認(rèn)為，從此次加息幅度來看，美聯(lián)儲(chǔ)仍堅(jiān)定通過犧牲需求彌合供需缺口來緩解通脹壓力，相較之前以“軟著陸”策略相比，堅(jiān)定了控制通脹的決心。展望下半年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸見頂，大宗或維持高位震蕩但難再現(xiàn)此前暴漲的情況，疊加需求走弱，通脹大概率穩(wěn)中有降，所以美聯(lián)儲(chǔ)下半年維持每次加息50bp以上的概率較低。

對(duì)于港股市場(chǎng)而言，市場(chǎng)已反應(yīng)了加息75bp的預(yù)期，而鴿派的言論將短期提振市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。隨著下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)比修復(fù)，流動(dòng)性與基本面將共振，我們預(yù)計(jì)港股市場(chǎng)將企穩(wěn)抬升。（投資須謹(jǐn)慎）

關(guān)鍵詞： 招商基金 加息幅度 風(fēng)險(xiǎn)偏好