快到年底了，楊哥和波西姐兩夫妻把投資賬本翻了出來(lái)算算收益，結(jié)果嚇一跳——波西姐投資的十來(lái)只基金全部是正收益，最高的超過(guò)了約50%，而楊哥的股票因?yàn)橐恢背謧}(cāng)沒(méi)賣(mài)反而被套了，總收益打了個(gè)平手。

這兩夫妻在投資上的鮮明對(duì)照再次引出了一個(gè)老話題，究意是炒股好，還是買(mǎi)基金收益高?投資基金，到底有怎樣的門(mén)道?記者就此采訪了有關(guān)專家。

業(yè)績(jī)顯示投資基金更靠譜

近日，上證指數(shù)在振蕩箱體頻繁振蕩，交易重心基本在3300點(diǎn)至3400點(diǎn)，而大致3年前，經(jīng)過(guò)巨幅振蕩后，上證指數(shù)的反彈高位也落在這里。這意味著，3年來(lái)上證指數(shù)雖然漲漲跌跌，但公募主動(dòng)權(quán)益基金卻獲得50%以上的收益率，更有近200只基金實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)翻倍。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，公募基金大面積跑贏上證指數(shù)的背后，顯示出機(jī)構(gòu)投資者的專業(yè)性，抓住了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。更重要的是深刻體現(xiàn)了市場(chǎng)的變化：市場(chǎng)越來(lái)越成熟了，股票定價(jià)更趨理性，專業(yè)投資機(jī)構(gòu)話語(yǔ)權(quán)上升。而今年，這樣的趨勢(shì)更為明顯，在被業(yè)內(nèi)稱為“結(jié)構(gòu)性行情”的格局中，像波西姐這樣在基金投資上獲得豐厚回報(bào)的，絕非個(gè)案。

與此同時(shí)，投資基金的人群也在迅速增加。據(jù)海通證券研報(bào)數(shù)據(jù)：2012至2015年，銀證轉(zhuǎn)賬與公募基金入市規(guī)模的比例約為3比1，這意味著散戶還是喜歡自己炒股，但是2019年以來(lái)散戶開(kāi)始通過(guò)買(mǎi)基金間接入市，2019年以來(lái)銀證轉(zhuǎn)賬與公募基金的比值為1比1.2，買(mǎi)基金的資金更多。

對(duì)此，興業(yè)銀行長(zhǎng)沙分行貴賓理財(cái)經(jīng)理王蒙深有感觸。他介紹，近幾年隨著利率持續(xù)下行和資管新規(guī)的出臺(tái)，興業(yè)銀行不再是像之前一樣比拼固收產(chǎn)品的收益了，而是拼資產(chǎn)配置的能力。從2019年開(kāi)始，興業(yè)銀行大力推廣黃金看漲的結(jié)構(gòu)性存款和優(yōu)質(zhì)代銷基金，以豐富客戶的資產(chǎn)配置體系，合理分散風(fēng)險(xiǎn)，提高投資組合的收益。尤其是基金產(chǎn)品，通過(guò)和大型基金公司合作，已經(jīng)打造了多只百億級(jí)別的基金，受到了投資者的追捧。

投資基金一看公司二看經(jīng)理

同樣是基金，也有強(qiáng)有弱，該怎么選擇?

東興證券理財(cái)營(yíng)銷主管代玉卿認(rèn)為，選擇基金最關(guān)鍵的是基金公司要大牌，基金經(jīng)理歷史業(yè)績(jī)要好，另外，基金的投資方向也要看一看。之所以這樣說(shuō)，是因?yàn)樵酱蟮幕鸸荆堆袌F(tuán)隊(duì)實(shí)力越雄厚，人員變動(dòng)相對(duì)較小，從而有助于基金業(yè)績(jī)的穩(wěn)健，也可以盡量避免“踩雷”。而基金經(jīng)理的歷史業(yè)績(jī)，則不能只看某一年的業(yè)績(jī)，應(yīng)該把時(shí)間拉長(zhǎng)，越長(zhǎng)越好，“一位基金經(jīng)理能三年以上，甚至三到五年，七年的歷史業(yè)績(jī)都很優(yōu)秀，排名都相對(duì)靠前，或者年化都有10%左右或以上，那他就是優(yōu)秀的。”

融通基金的投研人士則認(rèn)為，投資者可根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和資金可投資期限來(lái)決定相應(yīng)的基金類型。風(fēng)險(xiǎn)偏好較低、資金可投資期限相對(duì)短的，可以選擇貨幣、債券基金;風(fēng)險(xiǎn)偏好高，資金可利用期限長(zhǎng)的，可以選擇權(quán)益基金。權(quán)益基金中，如果投資者對(duì)市場(chǎng)大的時(shí)機(jī)把握比較好，可以投資指數(shù)基金;反之，可以選擇主動(dòng)權(quán)益基金。具體到主動(dòng)權(quán)益基金的選擇，可以參考三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，避免單純依靠短期收益率來(lái)選擇基金。

王蒙的觀點(diǎn)是，并不是漲得最好的基金就是最適合自己的，挑選基金時(shí)要注意和自己的投資目標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配。挑選基金和基金經(jīng)理時(shí)，應(yīng)該更加關(guān)注持久力而不是爆發(fā)力，最好選擇能長(zhǎng)期跑贏指數(shù)且位于同類型基金排名前二分之一的基金。數(shù)據(jù)上也有幾個(gè)考察維度，最大回撤越低越好，夏普比率越高越好，規(guī)模適中的基金表現(xiàn)通常更加穩(wěn)定。對(duì)于偏保守的投資者，也可以選擇偏債混合型基金或者穩(wěn)健風(fēng)格的FOF基金嘗試投資。

“梭哈”還是定投大有講究

目前投資基金主要有兩類方式：一類是在二級(jí)市場(chǎng)或是通過(guò)購(gòu)買(mǎi)平臺(tái)一次性“梭哈”買(mǎi)入;另一類是進(jìn)行基金定投，比如在每個(gè)月的某一天長(zhǎng)期定量買(mǎi)入。這兩種形式哪種較好呢?

股神巴菲特在1993年致股東的一封信中提到，通過(guò)定期投資指數(shù)基金，一個(gè)什么都不懂的業(yè)余投資者竟然往往能夠戰(zhàn)勝大部分專業(yè)投資者。而據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從1993年至今，他已經(jīng)累計(jì)10次喊話，建議普通投資者投資指數(shù)基金。據(jù)此，融通基金的投研人士建議，有持續(xù)現(xiàn)金收入的工薪階層，選擇基金定投。每個(gè)月投入固定的金額，在市場(chǎng)高點(diǎn)、基金凈值較高時(shí)買(mǎi)入的基金份額較少;在市場(chǎng)低點(diǎn)、基金凈值較低時(shí)買(mǎi)入的基金份額自然較多，以有效解決擇時(shí)難題。

對(duì)于投資基金是該“梭哈”還是定投，代玉卿的經(jīng)驗(yàn)是：要對(duì)大盤(pán)整體行情進(jìn)行判斷，當(dāng)大盤(pán)在底部，行情向好的情況下，一般是選擇一次性購(gòu)買(mǎi)。而從目前情況看，大盤(pán)后續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間可能是振蕩行情，因此選擇基金定投就非常有優(yōu)勢(shì)，可以有效降低基金成本。她還建議，剛剛參加工作，資金實(shí)力不雄厚的投資者比較適合進(jìn)行基金定投。

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