3月21日，又一只基金賣“爆”了。

陳光明旗下睿遠(yuǎn)基金首發(fā)產(chǎn)品睿遠(yuǎn)成長價(jià)值開售半小時(shí)擊穿募集規(guī)模上限，全天強(qiáng)力吸金超700億元，引爆了公募各大朋友圈，業(yè)內(nèi)人士紛紛感嘆，這只基金按比例配售并不意外，配售比例或?qū)⒌陀?0%。

雖然這番火爆的銷售景象已經(jīng)是多年難遇，卻也慣性引發(fā)了一個(gè)隱憂。按照過去的經(jīng)驗(yàn)，基金好賣，尤其是百億級(jí)別規(guī)模的“日光基”一直都是市場(chǎng)見頂?shù)娘L(fēng)向標(biāo)，尤其是3月21日尾盤強(qiáng)勢(shì)股一番“配合”跳水，難道開年這波小牛市也要見頂了嗎?對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士給出了三點(diǎn)看法。

睿遠(yuǎn)爆款來自個(gè)人IP效應(yīng)

在業(yè)內(nèi)人士看來，睿遠(yuǎn)成長價(jià)值基金火爆銷售的盛況，主要是強(qiáng)大的品牌效應(yīng)托起百億帶貨力。

“睿遠(yuǎn)基金能夠賣爆的原因，主要是陳光明以及傅鵬博兩人的業(yè)績(jī)以及口碑均十分突出，投資者極度認(rèn)可，當(dāng)然，還有部分原因是股市的回暖，投資者熱情也提升，我們公司也有額度，銷售還是很火熱的，在公司群里看到一直在打款。”某第三方平臺(tái)人士表示。

“從邏輯上講，任何一個(gè)產(chǎn)品賣得好都是因?yàn)榍赖恼J(rèn)可，強(qiáng)渠道對(duì)客戶的掌控能力是很強(qiáng)的。其實(shí)相同能力水平的人也不是沒有，但是招行和陳光明的合作已經(jīng)有過很久的磨合以及多次成功的經(jīng)驗(yàn)，此次睿遠(yuǎn)基金大賣只不過是換了一個(gè)平臺(tái)，營銷力度依然是VIP級(jí)別的。”某大型基金公司營銷人員稱。同時(shí)，有此大力度的營銷離不開陳光明本身的投研能力，“陳光明的選股能力也是毋庸置疑，在東證資管時(shí)期就打磨并使用了一套投資策略和投研思路，好比一個(gè)門派一樣，只要能進(jìn)一些新人，不愁自己的武功無人傳承，按照一樣的套路進(jìn)行培養(yǎng)可以保證業(yè)績(jī)的持續(xù)性和人才的連貫性，所以市場(chǎng)對(duì)陳光明的認(rèn)可度很高。”

有基金公司股票投資部總經(jīng)理認(rèn)為，睿遠(yuǎn)成長價(jià)值大賣70%的因素還是個(gè)人品牌，只有30%的因素在于市場(chǎng)。“他的這個(gè)產(chǎn)品還是很特別的，和市場(chǎng)基金好不好賣沒有關(guān)系。”

同期基金銷售并不突出

因此，或許大家暫時(shí)無法從睿遠(yuǎn)大賣而推導(dǎo)出牛市見頂?shù)男盘?hào)，畢竟同期其他基金的銷售數(shù)據(jù)并不出色。

3月以來成立的規(guī)模最大的主動(dòng)管理型權(quán)益基金不足40億元，另外一只為21億元，其他的多在10億元之下。相比之下，固定收益類產(chǎn)品規(guī)模依然更加傲人，今年以來的百億基金基本都是債券類產(chǎn)品。

“無論從估值水平上看還是從市場(chǎng)情緒來看，現(xiàn)在說市場(chǎng)見頂還早得很，爆款基金出現(xiàn)會(huì)讓大家信心更強(qiáng)一些。相比于爆款基金成立，不如將平均基金發(fā)行規(guī)模達(dá)到歷史天量看作見頂信號(hào)，更準(zhǔn)確一些。”某基金公司市場(chǎng)部營銷人員表示。

記者以2014年6月末至2015年6月末牛市為時(shí)間節(jié)點(diǎn)，對(duì)比今年2月至3月普通股基平均基金發(fā)行規(guī)模，發(fā)現(xiàn)兩者數(shù)據(jù)并不具備可比性。前者股基發(fā)行規(guī)模為31.1億元，而今年以來的平均規(guī)模為6.68億元。

僅就3月來看，3月份以來成立股票型基金14只，總規(guī)模158.43億元，平均規(guī)模為11.32億元，尚不及2018年12月份13.83億元的平均水平。成立混合型基金19只，總規(guī)模163.89億元，平均規(guī)模8.63億元。

真正的牛市還沒開始?

除了基金本身之外，當(dāng)前的市場(chǎng)究竟是什么成色，到底是不是牛市，或許更值得大家區(qū)分和研究。

某公募基金投資部總經(jīng)理助理表示：“我認(rèn)為真正的牛市還沒有開始，年初的上漲是對(duì)去年正常的估值修復(fù)的過程，不能說牛市就開始了，但是我對(duì)后市預(yù)期并不悲觀，現(xiàn)在來看，基本面比市場(chǎng)預(yù)期要好。”

“我們公司預(yù)期基本面會(huì)變好，減稅降費(fèi)直接改善上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表、大的營商環(huán)境也在改善，市場(chǎng)還是在慢慢變好的，不過睿遠(yuǎn)成長價(jià)值大賣和這沒什么相關(guān)，主要還是個(gè)人因素。”一家大型基金公司投研總監(jiān)稱。

當(dāng)然，接下來會(huì)不會(huì)漲得像年后那么兇猛也不太一定。上述基金公司股票投資部總經(jīng)理認(rèn)為：“對(duì)于未來一段時(shí)間的市場(chǎng)不能說不會(huì)漲，但是上漲最快的一段時(shí)間已經(jīng)過去了，或許二季度調(diào)整的可能性更大。”

某基金公司總經(jīng)理認(rèn)為：“目前市場(chǎng)點(diǎn)位在3100點(diǎn)，估值還在合理區(qū)間，還沒有到泡沫化的情況;另外去年去杠桿、貿(mào)易摩擦等利空因素逐漸消除。我覺得市場(chǎng)還有上漲空間，整體處于一個(gè)估值回調(diào)的過程，頂多是個(gè)短線回調(diào)，今年到3500點(diǎn)的概率還是很大的。其實(shí)絕大部分人實(shí)際上沒有賺到太多錢，只是嚇怕了而已。”王晗

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