貨幣基金“T+0贖回提現業(yè)務”整改大限僅剩最后一天，多家基金公司已在近日密集發(fā)布公告稱將暫停網上直銷渠道的貨基快速贖回業(yè)務。根據6月發(fā)布的《關于進一步規(guī)范貨幣市場基金互聯(lián)網銷售、贖回相關服務的指導意見》(簡稱“貨基互聯(lián)網銷售新規(guī)”)，基金公司必須在12月1日前完成對存量貨基快贖業(yè)務的整改。

接受中國證券報記者采訪的多位業(yè)內人士表示，基金公司暫停部分渠道的貨基快贖業(yè)務原因多樣，多數是因為未在規(guī)定期限內達到整改要求，有的則是考慮到投入產出比而打算關閉快贖業(yè)務。但同時，部分大型基金公司為應對貨基快贖規(guī)模下降帶來的客戶流失，已經在普通贖回業(yè)務上積極打造“T+0.5”等增值服務，成為新一輪競爭中的利器。

多家公募暫停貨基快贖業(yè)務

根據貨基互聯(lián)網銷售新規(guī)要求，除具有基金銷售業(yè)務資格的商業(yè)銀行外，基金管理人、非銀行基金銷售機構等機構及個人不得以自有資金或向銀行申請授信等任何方式為貨幣基金“T+0贖回提現業(yè)務”提供墊支，任何機構不得使用基金銷售結算資金為“T+0贖回提現業(yè)務”提供墊支。同時要求自2018年12月1日起，存量“T+0贖回提現業(yè)務”相關機構應當完成規(guī)范整改。

臨近最后的整改期，多家基金公司發(fā)布公告，旗下部分貨基將暫停在網上直銷渠道和部分代銷渠道的快速贖回業(yè)務，但暫停期間普通贖回業(yè)務不受影響。

11月26日，中科沃土基金宣布自12月1日零點起暫停公司網上交易系統(tǒng)、微信公眾號的貨幣基金“T+0”快速贖回業(yè)務，恢復業(yè)務具體時間另行公告。同樣暫停網上直銷平臺快贖業(yè)務的還有民生加銀基金的“加銀寶”，自11月30日起實施，但普通贖回業(yè)務不受影響。另外，鑫元基金、長安基金、東吳基金也發(fā)布了類似的公告。

除了直銷渠道外，直銷前置模式同樣未能豁免。易方達基金宣布自11月28日15：00起暫停在“翼支付APP”、“甜橙理財APP”、“小米金融APP”及南洋商業(yè)銀行銷售旗下相關貨幣基金的快贖業(yè)務。嘉實基金和中信建投基金決定自11月29日零點起，暫停北京農村商業(yè)銀行代銷的相關貨基的快速取現業(yè)務，但可以正常辦理該基金的申購及贖回等業(yè)務。

上銀基金、銀華基金、景順長城基金、工銀瑞信基金、泓德基金等多家公司也因銷售系統(tǒng)升級等原因，暫停旗下貨基的快贖業(yè)務，有的稱待系統(tǒng)改造完成后會恢復快贖，有的則未明確表態(tài)。

另外，中信建投基金旗下添鑫寶貨基的墊資主體由“中信建投基金公司”變更為“上海浦東發(fā)展銀行北京分行”。

“后快贖”時代競爭加劇

多位基金人士及第三方支付人士表示，基金公司暫?？熠H業(yè)務原因多樣，有的是因為在規(guī)定時間內未達到整改要求，包括技術要求、風控要求、墊支行資格等，例如要求強化基金銷售結算資金的閉環(huán)運作與同卡進出等;有的則是因為整改存量貨基快贖業(yè)務以及新增快贖業(yè)務的維護成本太高，但相應渠道的貨基銷量帶來的收益并不高，投入產出不成正比，因此考慮關閉部分渠道的貨基快贖業(yè)務，而專心于與部分大型互聯(lián)網基金代銷渠道的合作。

不過，在暫停貨基T+0快贖業(yè)務的同時，部分大型基金公司也開始著力提高普通贖回業(yè)務的用戶體驗，打造“T+0.5”甚至“T+0.25”的業(yè)務模式，以彌補T+0限額后貨基在流動性和靈活性等方面的缺失。

例如，自6月貨幣互聯(lián)網銷售新規(guī)開始執(zhí)行后，有基金公司將貨基贖回到賬額度提到了T+1的中午12點，隨后其他公司也陸續(xù)推出9點、8點甚至7點前。盡管只早幾個小時，但對于交易人士來說，這實際已經提前了一個交易日，提高了在途資金的使用效率。

“公司的技術實力、發(fā)展規(guī)劃以及相應基金的客戶體量等因素決定了公司會投入多大的實力做‘T+0.5’這樣的贖回業(yè)務，在留存老客戶、招攬新客戶上提高競爭力。”某基金公司銷售人稱，“當然這也取決于基金公司和合作銀行的談判能力，大公司的優(yōu)勢會更加明顯。”

“‘T+0.5’即使未來不成為各家基金公司的標配，至少也會是行業(yè)發(fā)展的一大趨勢。未來隨著政策環(huán)境、利率市場的變化，不同貨基之間的收益差別越來越小，基金經理的管理水平也難以得到非常明顯的體現，作為一項現金管理的工具，貨幣基金在贖回速度等方面的增值服務做得越極致，才能留存越多的用戶。”某公募固定收益投資總監(jiān)稱。

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