牛市中備受投資人追捧的分級基金，在今年的市場中難逃不斷下折的命運。28日，發布可能觸發不定期折算的分級基金公告達到6個，涉及國泰醫藥、申萬成指兩只產品。比連續拉響下折警報的更為嚴重的是，目前已有5只分級B產品累計凈值為負數。

統計顯示，東吳中證可轉換債券B在今年5月25日，累計單位凈值由盈轉虧，此后虧損幅度進一步擴大，截至目前，基金累計凈值已經虧損0.182元，成為業內首只累計凈值出現負數的公募基金產品。27日市場仍然下跌，出現累計凈值為負的產品數量擴大到5只。其中，重組B累計單位凈值為-0.47元，自成立以來單位凈值增長率為-97.67%。電子B、網金B、證券B，目前累計單位凈值為-0.185元、-0.14元以及-0.0978元，上述產品自成立以來凈值跌幅均在85%以上。

業內曾普遍認為，根據目前國內公募基金的投資范圍、分散性要求以及對杠桿的限制，公募基金產品出現凈值為負的概率低到可以忽略不計，為何上述產品還會出現如此極端情況?

天相投顧分析師賈志在接受記者采訪時表示，以可轉債B為例，可轉債B是東吳中證可轉換債券指數分級證券投資基金的高風險份額，在東吳轉債基金中還有A份額，是固定收益的低風險份額。從東吳轉債基金的凈值來看，由于今年以來股市行情不好，轉債行情也受到影響，東吳轉債基金的業績表現不佳，凈值一路下降。當東吳轉債基金凈值小于轉債A凈值的70%時，就會出現可轉債B凈值為負的情況。事實上，2018年以來，中證轉債指數最大跌幅達到了13%，而在轉債B的計算方式下，就出現了負凈值。

一位基金業內人士則表示，分級基金B份額為高杠桿產品，在剔除過往上折分紅收益后，累計凈值可能出現為負數情況。但他認為，分級基金累計凈值并不具備太多的參考意義，這類產品通常為短線操作，投資者從基金發行一直持有至今的可能性并不大。如果有投資者罕見的一直持有，那么則意味著可能已出現“爆倉”情況。

同花順統計顯示，除分級B類產品中出現低凈值者外，目前市場中還有超過50只產品凈值在0.5元以下，其中33只自成立以來收益率為負。工銀互聯網加股票基金成立于2015年，目前單位凈值為0.26元，自成立以來跌幅超過73%。長盛國企改革、平安智慧中國等25只產品，成立以來凈值虧損一半以上。（李玲）

關鍵詞： 公募基金 爆倉 凈值