權益基金發(fā)行遇冷，銀行委外受阻，基金公司對新增客戶源的渴望日益急切。近日，民政部下發(fā)《慈善組織保值增值投資活動管理暫行辦法》(下稱《辦法》)，慈善組織可以直接購買銀行、信托、證券、基金等金融機構的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。

“未來有機會為‘中國版’耶魯大學基金會打理資產(chǎn)”。記者了解到，不少基金公司機構部已經(jīng)行動起來，與各地高校基金會、社會慈善組織開始溝通。

清華基金會已牽手王亞偉

基金會通過投資理財實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值，在很多國家已形成了成熟的運作模式，如美國耶魯大學基金會通過投資運作，30年內資產(chǎn)增長了20倍。

如今，國內的慈善組織也開始嘗試將專業(yè)資產(chǎn)管理機構引入慈善基金運作。《辦法》中明確，慈善組織的投資活動主要包括直接購買銀行、信托、證券、基金等金融機構發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品;通過發(fā)起設立、并購、參股等方式直接進行股權投資;將財產(chǎn)委托給受金融監(jiān)督管理部門監(jiān)管的機構進行投資等方式;禁止慈善基金直接買賣股票、直接購買商品及金融衍生品類產(chǎn)品等行為。這意味著2004年出臺的《基金會管理條例》中允許資金購買股票等有價證券的條款失效。

這塊增量蛋糕究竟有多大，從各慈善基金披露的2017年報可略知一二。85家披露年報的慈善基金中，中華慈善總會、中國癌癥基金會、中國初級衛(wèi)生保健基金會去年的捐贈收入都超過10億元。

實際上，不少知名企業(yè)及高校基金會早在與投資機構合作。浙江馬云公益基金會、騰訊公益慈善基金會、清華大學教育基金會2017年就已經(jīng)委托王亞偉千合資本、興全基金、匯添富基金等進行管理。馬云公益基金會2017年年報顯示，通過德邦證券、招商銀行、興業(yè)證券、中國金谷國際信托、興全基金等金融機構進行投資，合計委托金額4.48億元。

清華大學教育基金會也與明星投資經(jīng)理王亞偉等合作，2017年，基金會委托王亞偉旗下千合資本、匯添富基金、嘉實資本、北京國際信托等9家金融機構管理資產(chǎn)117.88億元，當年實現(xiàn)收益3.15億元。

騰訊公益慈善基金會則偏愛購買銀行理財產(chǎn)品，標的來自交通銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行等;2017年理財投資收益達到4330萬元。

基金摸底“潛在蛋糕”

慈善基金會資金有望為基金公司委外業(yè)務帶來活水，基金公司人士表示將密切關注相關業(yè)務動向，有部分基金公司已經(jīng)開始行動，摸底各地慈善基金會的潛在需求。

華南一家基金公司機構部人士介紹，社會慈善基金前景廣闊，基金公司非常重視這塊資金。部分老牌基金公司已開發(fā)了慈善基金會客戶。雖然其體量和銀行委外尚不可同日而語，但未來銀行要成立自己的子公司，委外資金被分流，基金必須著眼于潛在機構客戶。

另一家基金公司人士更看好高校基金會以及社會慈善機構的委外空間。“耶魯大學基金會運作非常成功，國內大學如清華、北大、浙大等高校基金會在委外投資上做得比較靠前，其他很多高校基金會也有理財訴求。受制于自身管理機制，他們還不能委外投資，但無論如何都是一個潛在的資源。”該人士提到，興全基金與上海慈善基金會的合作給基金業(yè)同行與社會慈善機構合作提供了很好的案例。

如何與其他金融機構進行差異化競爭，基金公司人士也提出了一些看法。“相比信托公司，基金的優(yōu)勢在于證券投資。信托機構本身就有慈善信托，可以幫助慈善基金打理證券，還可以管理藝術品、房產(chǎn)等實物。而基金公司更多的可以針對資產(chǎn)組合中的證券部分。”上述華南基金公司機構部人士認為。

也有券商資管人士提到之前與慈善基金探討委外合作時遇到過障礙。“早年與地方上的基金會有過接觸，因為慈善基金每年都要審計以及信息披露，基金會對資產(chǎn)保值有較強訴求，很難接受賬面虧損。對比信托產(chǎn)品8%~9%的年化收益，產(chǎn)品浮動收益的券商和基金處于劣勢。未來隨著剛性兌付逐漸打破，券商、基金等金融機構優(yōu)勢會凸顯出來。”

關鍵詞： 慈善組織