臨近10月份的尾巴，基金三季報(bào)也開(kāi)始密集披露。截至10月24日《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)稿時(shí)，已有43家基金公司旗下1820只基金披露了三季報(bào)。除了各類(lèi)基金的最新份額及最新規(guī)模變化受到關(guān)注外，績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理對(duì)后市的態(tài)度也吸引著眾多投資者的目光。

《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，從目前已經(jīng)披露三季報(bào)的基金產(chǎn)品最新規(guī)模來(lái)看：權(quán)益類(lèi)基金仍難免持續(xù)縮水，922只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金的最新規(guī)模較二季度末縮水了500億元;債券型基金和貨幣型基金的最新規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)張，分別較二季度末增長(zhǎng)了17.58%和27.43%。

A股市場(chǎng)在四季度能否強(qiáng)勢(shì)反彈?多位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理表示，A股市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)探底，目前來(lái)看只有極少數(shù)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，基金經(jīng)理持股以穩(wěn)定為主。眾多靈活配置基金把四季度的投資機(jī)會(huì)瞄準(zhǔn)了債券市場(chǎng)，認(rèn)為中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)債市將形成有力支撐。

權(quán)益類(lèi)基金縮水500億元

整體持股倉(cāng)位維持穩(wěn)定

每當(dāng)基金季度報(bào)告或年度報(bào)告披露，各類(lèi)基金的規(guī)模變化一直是投資者關(guān)注的重點(diǎn)之一，且在最近幾個(gè)季度權(quán)益類(lèi)基金(包括普通股票型基金、偏股混合型基金和靈活配置型基金，下同)的整體規(guī)模不斷縮水。《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理基金三季報(bào)披露的信息發(fā)現(xiàn)，不出意外，權(quán)益類(lèi)基金的整體規(guī)模又出現(xiàn)了大幅縮水。

截至10月24日《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)稿時(shí)，共有43家基金公司旗下1820只基金披露了三季報(bào)，其中有權(quán)益類(lèi)基金922只。梳理基金三季報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，這922只權(quán)益類(lèi)基金的總規(guī)模為10027億元，較二季度末的10527億元整整縮水了500億元。縮水原因無(wú)非有兩個(gè)：一是權(quán)益類(lèi)基金整體份額在降低，二是基金凈值在年內(nèi)不斷下降。

受A股市場(chǎng)波動(dòng)影響，權(quán)益類(lèi)基金在今年普遍虧損在所難免，在前三季度的平均回報(bào)率為-8.41%，而整體份額的下降，勢(shì)必意味著有眾多資金從中撤出投向了其它產(chǎn)品。《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，已披露三季報(bào)的1820只基金產(chǎn)品中，債券型基金和貨幣型基金的最新規(guī)模總額分別達(dá)到1.94萬(wàn)億元和8.64萬(wàn)億元，較二季度末分別增長(zhǎng)了17.58%和27.43%。

值得注意的是，雖然A股市場(chǎng)在今年三季度持續(xù)調(diào)整，有眾多資金從權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品涌向了固收型產(chǎn)品，但權(quán)益類(lèi)基金的整體持股倉(cāng)位變化不大。《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的922只權(quán)益類(lèi)基金在三季度末的平均持股倉(cāng)位為63.43%，較二季度末的63.55%僅下降了0.12個(gè)百分點(diǎn)，整體持股倉(cāng)位已維持穩(wěn)定。

績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理一致認(rèn)為

A股市場(chǎng)將繼續(xù)探底

比起往年基金季報(bào)的披露，業(yè)內(nèi)人士更加關(guān)注基金經(jīng)理對(duì)A股市場(chǎng)的展望。《證券日?qǐng)?bào)》記者篩選了今年以來(lái)業(yè)績(jī)比較突出的基金經(jīng)理觀點(diǎn)，梳理發(fā)現(xiàn)多位基金經(jīng)理均對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為A股市場(chǎng)將進(jìn)一步探底，當(dāng)前尚未發(fā)現(xiàn)反彈跡象。

銀華匯利靈活配置基金經(jīng)理展望四季度表示：外需方面，中美經(jīng)濟(jì)問(wèn)題仍然存在不確定性，影響或在后續(xù)顯現(xiàn);內(nèi)需方面，政策轉(zhuǎn)向“穩(wěn)增長(zhǎng)”，但在防控隱性債務(wù)的約束下，基建短期內(nèi)發(fā)力空間受限。在寬信用傳導(dǎo)受阻影響下，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)仍有一定下行壓力，無(wú)論是在股票配置還是債券配置上，都需更加謹(jǐn)慎。

新華鑫弘靈活配置三位基金經(jīng)理在三季報(bào)中直言：“在成長(zhǎng)股方面，由于信用緊縮帶來(lái)的估值壓力對(duì)四季度的表現(xiàn)會(huì)有比較大的估值壓力，可能帶來(lái)最后一跌，目前來(lái)看整體上只有極少數(shù)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，大的機(jī)會(huì)是沒(méi)有的。”基金經(jīng)理分析稱(chēng)，將重點(diǎn)回避高杠桿高負(fù)債的行業(yè)和公司，同時(shí)高估值行業(yè)消費(fèi)和醫(yī)藥等都面臨估值下行壓力，預(yù)計(jì)只有周期品可能具有一定相對(duì)收益。

在多位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理認(rèn)為A股市場(chǎng)還未出現(xiàn)明顯投資機(jī)會(huì)的同時(shí)，眾多基金經(jīng)理均將今年四季度的投資機(jī)會(huì)看向了債券市場(chǎng)。

萬(wàn)家瑞和混合基金經(jīng)理周潛瑋表示，通脹不會(huì)成為主要擾動(dòng)因素，中長(zhǎng)期來(lái)看債券市場(chǎng)將回歸基本面表現(xiàn)，管理的基金將繼續(xù)堅(jiān)持投資于貨幣市場(chǎng)工具、銀行存款、同業(yè)存單、債券回購(gòu)，以及高評(píng)級(jí)、短久期的債券等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，以買(mǎi)入持有為主、波段操作為輔。

金鷹鑫瑞混合基金經(jīng)理龍悅芳分析稱(chēng)，今年四季度，股票市場(chǎng)在內(nèi)外部因素明顯改善之前，還將繼續(xù)探底，管理的基金將繼續(xù)維持票息加利率騎乘策略，主體倉(cāng)位以中短久期利率債、同業(yè)存單為主，在確保組合良好流動(dòng)性和安全性的前提下，結(jié)合貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性情況，適時(shí)調(diào)整組合各類(lèi)資產(chǎn)比例和久期，為持有人謀求穩(wěn)定的回報(bào)。

關(guān)鍵詞： 基金 債市 投資機(jī)會(huì)