新冠肺炎疫情突襲，2020年全球集體遭遇“黑天鵝事件”。截至北京時間3月23日9時30分，全球確診病例累計超過30萬例，死亡病例超1.4萬例，歐美疫情快速蔓延，意大利累計確診病例逼近6萬，美國累計確診超3萬。

疫情防控仍處艱難期，全球市場劇烈震蕩。上周美股指數創2008年金融危機以來最大周跌幅，世界經濟面臨的下行壓力正逐步顯現。為緩解沖擊，各國央行和政府陸續出臺刺激措施，以期能提振逐漸陷入停滯的經濟。

摩根士丹利認為，全球衰退已是基本情境假設。在此之下，沒有國家能獨善其身。不過該投行更看好中國，因中國市場相對更有韌性，在波動時期往往跑贏全球和新興市場;同時，中國的疫情防控更具確定性，有助于經濟復蘇。

全球量化寬松趨勢下，資金避險情緒急劇升溫，高凈值人群迫切尋求抗風險資產。一個信號是，2020年第一季度，全國已有至少3套總價過億的豪宅成交。“從保值增值性評估，豪宅產品屬于不動產理財產品，抗跌性大，受市場政策影響較低。”業內人士認為。

豪宅市場一枝獨秀

疫情正對中國房地產市場造成前所未有的沖擊。國家統計局數據顯示，1~2月，全國商品房銷售面積8475萬平方米，同比下降39.9%，其中住宅銷售面積下降39.2%;商品房銷售額8203億元，下降35.9%，其中住宅銷售額下降34.7%。

作為市場的先行指標，高端房產交易卻有所暖意。2月份，一線城市豪宅市場逆市升溫，在上海，由于豪宅成交的拉動作用，當月新房成交均價突破6萬元;位于北京海淀的世茂西山龍胤頂豪項目，5天成交3套，成交金額1.2個億。

再向市場塔尖行進，過去十年，全國總價過億的豪宅成交不到300套，其中北京成交量最多，達122套，上海共成交113套。但今年三月未過，全國范圍內已有3套總價過億的豪宅成交，杭州、北京和廣州各一套。

高凈值人群的資產配置，極具信號意義。“買房其實是低頻高值的一種消費行為，在中國，投資渠道非常有限，所以在高房價帶動下，買房成了首選高保險的投資方式。”一位近期入手北京高端豪宅的購房者認為。

在他看來，高端房產具備投資居住雙屬性，不僅能實現居住品質和生活方式的提升改善，還可利用杠桿投資，在全球量化寬松預期下，抵抗通脹;未來需要資金時，利用房屋抵押，作為風險準備資金，還可解決變現問題。

上述人士的選擇并非個例?！?019胡潤財富報告》顯示，目前大中華區擁有600萬資產的“富裕家庭”總財富達128萬億，擁有億元人民幣資產的“超高凈值家庭”總財富為77萬億，擁有3000萬美金資產的“國際超高凈值家庭”總財富為72萬億。

根據胡潤百富最新研究，在這些千萬富豪中，買房和海外投資是未來三年將增加的投資首選，將減少最多的是股票投資。持“規避風險”投資理念的比例增加3個百分點至36%，為近十年來最高。

當全球風險預期不斷疊加，豪宅因其稀缺性、高品質成為高凈值人群抵御市場周期波動的重要選擇。過去一年，房地產調控不斷加碼，豪宅市場成交卻開始爆發。其中，四大一線城市1000萬元以上的高端住宅成交量18593套，同比增長22.4%。

從總價5000萬元以上的頂豪成交看，四大一線城市共成交407套，同比增加24%。其中，北京以202套成交數量趕超上海和深圳，成交量占據頂豪市場的半壁江山，相較于2018年的60套，同比大增240%。

戴德梁行高級董事沈潔在接受媒體采訪時稱，普通住宅受政策影響更大，豪宅客戶的置業目的往往是資產整合配置，受政策影響較小。從近五年成交均價歷年同比指數數據分析，豪宅指數波動在1%-4%之間，極為平穩。

因此，從保值增值性評估，豪宅產品屬于不動產理財產品，抗跌性大，受市場政策影響較低。中心土地的稀缺性，必然帶來價值增值和資產保值，對于真正的豪宅而言，傳統核心區域依然是富豪們關注重點。

資金避險“窗口期”

高端房產的購入價值不言而喻，但在全球經濟風險不斷疊加時，中國房地產市場將受到多大程度的沖擊?現在是將資金配置于地產的窗口期嗎?

貝殼研究院最新研究表明，海外金融市場風險可能對部分境外上市房企造成沖擊，但對國內購房需求影響較小，國內住房反而會成為避險資產受到消費者關注。

“海外金融市場動蕩直接影響兩部分人，一是在海外配置金融資產的中國人，還有打算在國內購房的外國人。市場危機對國內家庭影響的間接途徑是中國金融市場，但流動性風險不會對國內房地產市場造成影響。”貝殼解釋稱。

從歷史上看，中國股市和房市表現也沒有直接關聯。2015年中國股票市場低迷，但房地產市場未受影響;2016年也有幾次熔斷，房地產市場卻一路高漲。“在中國，房地產市場的穩定性、收益性都遠遠超過股市，尤其是核心城市的房價穩定性高。”

更重要的是，此次疫情觸發了購房者對低密度、品質物業、優質大戶型的青睞。據克而瑞最新數據，在其調研的10000多組家庭中，將近65%的家庭準備買房或換房。盡管覆蓋人群多為有房一族，但仍有87.78%的人群想調整目前的居住環境。

而消費者最看重的房產要素為“升值空間”、“地段”與“園林景觀”。一位看上世茂西山龍胤項目的購房者也稱，自己最看重房產的地段位置和產品設計，綜合項目位置、整體配套、區域發展、園林設計等多方因素，才決定入手。

世茂西山龍胤項目為海淀區10年僅有的新中式合院，是世茂五大住宅產品線的扛鼎之作。龍胤系以“罕世”、“不可復制”為擇址標準，毗鄰北京故宮北院，外承西山“三山五園”皇家地脈和國家級濕地公園，生態環境與位置絕佳，由此引來購房者關注。

據悉，該項目總占地約12.08萬平米，建面約7.25萬平米，但容積率僅0.6。整個項目均價5.8萬左右，總價4000萬/套起，在北京土拍市場逐漸復蘇、溢價率回升的情況下，此番均價已算北京核心區域性價比頗高的優質資產。

豪宅市場的差異，還跟城市定位緊密相關。相較于上海深圳，北京豪宅更為本土化、文化感更強。以世茂西山龍胤為例，該項目秉承“文化開物”的產品主張，融合“畫、詩、禮、雅、趣”等文化元素，讓建筑、園林成為承載中國文化與精神氣象的人文場域。

在區位優勢、產品打造、文化底蘊等綜合作用下，該項目引來一批批入局者。“當下各家開發商優惠力度很大，明顯是購置房產的窗口期。” 上述購房者稱，綜合考慮目前的金融形勢和自身資產，居住的同時也是投資，變成不動產抵抗貨幣風險。

保利研究院進一步表明，全球股市劇烈震蕩后，中國更成為避險資金的長期目的地。近期海外資本頻繁收購國內核心資產，體現了國際資本對市場的看多態度，國內核心地段資產價值將受到重估。

與此同時，隨著LPR成為新發放貸款定價的重要參考，貸款利率隱性下限逐漸打破，市場利率向貸款利率傳導的效率明顯增強。對高凈值人士而言，降息預期正為其實現資產配置優化提供更大空間。

關鍵詞： 高端房產