對于目前正全力沖刺IPO的嘉曼股份來說，生產環節以及產品質量的把控成為公司需要進一步重視的問題。

目前，嘉曼股份旗下自有品牌和授權代理品牌的生產完全采用外包形式，其代工廠多為中小型規模的服裝加工企業。除了鮮少能形成長期穩定的合作關系外，有的服裝廠還被工商部門標記為“經營異常狀態”。

此外，由于嘉曼股份代理的國際品牌產品主要從品牌商和代理商處采購，這部分業務也對公司的品控帶來巨大挑戰。《每日經濟新聞》記者梳理發現，近年來，嘉曼股份自有品牌和代理品牌的產品多次在國家質量監督檢驗檢疫總局等部門的抽查中出現過質量不合格的問題。

代工廠問題頻出

在曹勝奎創立嘉曼股份之后，公司早先將業務定位集中在服裝的生產和加工領域。隨著其自有品牌水孩兒的創立和授權、代理品牌的引進，嘉曼股份也逐漸放棄了對服裝生產環節的直接把控。

根據嘉曼股份日前披露的招股書，公司當前并不進行生產活動，自有品牌水孩兒、授權經營品牌“暇步士”“哈吉斯”的產品主要采取向國內代工廠商直接采購成衣的方式。

“品牌商代理和自己生產，兩者不能說誰是更好的模式。這就要看發展階段，資金小、公司小，肯定選擇代理。”時尚行業研究咨詢投資機構No Agency創始人唐小唐對《每日經濟新聞》記者表示。

不過，如何選擇代工廠卻是各服裝公司需要慎重對待的問題。除了與一些聲譽較好的大型服裝加工企業進行合作，建立長期穩定的代工關系也關乎企業對于生產環節的風險控制。

但記者梳理嘉曼股份的情況發現，在其25個主要代工廠中，雖然也有伊藤忠纖維貿易(中國)有限公司和海興妍茗服飾有限公司這類規模大廠，但大多數代工廠均為地方性的中小型服裝加工企業，注冊資本不過50萬元的工廠占比超六成。其中，中山市東升鎮金曼服飾廠注冊資本僅為1萬元。

事實上，與小型代工廠合作的隱患已經暴露。記者梳理發現，因代工廠自身的種種問題，嘉曼股份不得不在合作中減少訂單甚至直接終止代工。在嘉曼股份的25個主要代工廠中，合作期限在5年以上的僅有6個工廠，超半數的代工廠與嘉曼股份合作期限不超過3年。

例如，由于昆山今晨服裝有限公司因環保問題致部分聯營廠關閉，嘉曼股份在2017年之后便減少了與該公司的合作訂單;因富國凱旋服裝(北京)有限公司的加工資源出現問題，嘉曼股份與其終止合作;濟寧市安卓兒服裝有限公司和唐山市圣藍紡織服裝有限公司也因加工能力下降被嘉曼股份減少合作;由于太倉市璜涇博燕針織服裝廠未按規定報送2017年度年度報告，目前該公司已經被工商部門標記為經營異常狀態。

在這種情況下，公司長期、穩定的產品供應鏈無疑會受到影響。

唐小唐對記者表示，代理國際知名品牌同樣有門檻，因為品牌商也要選擇更有經驗、有資源、有實力的商家來做代理。

產品多次出現質量問題

除了代工廠的規模與供應穩定性外，嘉曼股份與代工廠的合作和監控模式還直接關系到產品的質量。

記者在招股書中了解到，對于嘉曼股份自有品牌和授權品牌的產品，公司僅將設計方案發給代工廠商，制作樣衣的面料、輔料主要由代工廠商按照方案要求自行尋找。

對比而言，上市童裝企業安奈兒(002875，SZ)雖然也采取與代工廠合作的模式進行生產，但該公司會針對大部分產品為代工廠提供其自主采購與檢驗合格的面輔料、產品樣衣與生產工藝圖，進而根據生產計劃交由合作加工廠進行縫制加工。

雖然嘉曼股份在質量控制措施中規定了各種檢測環節，但在生產過程中，其依然難以在產品原料、生產工藝等方面做到細致把控。根據原國家質量監督檢驗檢疫總局此前公布有關嬰幼兒服裝和兒童服裝的產品質量抽查公告，2010~2011年間，嘉曼股份旗下自有品牌水孩兒的一款“小童厚毛衫”產品就因里料的纖維成分及含量不合格被公示。

而對于國際品牌代理零售業務來說，由于嘉曼股份直接從國際品牌公司或其下屬銷售公司或指定工廠采購成衣，公司對這部分產品的質量控制和品牌聲譽控制更加無從下手。

招股書中顯示，2018年4月，因嘉曼服飾經銷的“IL GUFO”牌連衣裙在抽檢中被鑒定為衣帶縫紉強力不符合標準，公司收到了來自青島市市南區市場監督管理局的《行政處罰決定書》。

2017年12月，山西省消費者協會公布的嬰幼兒服裝比較試驗報告中，由嘉曼股份負責經銷的HUGO BOSS品牌外套、CATIMINI品牌連衣裙套裝和KENZO品牌外套也因材料成分不合規和色牢度等問題“上榜”。針對這一檢測結果，記者并未在公開信息中查詢到相應的處罰情況，該檢測結果也未出現在嘉曼股份的招股書中。就此，記者于2018年12月28日將采訪問題發送至公司郵箱，截至發稿時，尚未收到回復。李詩琪 胥帥 梁梟

關鍵詞： 嘉曼股份 童裝 質量問題