如果從2021年11月12日九安醫(yī)療上漲啟動(dòng)前的6.8元收盤價(jià)算起，到目前的75.28元，其股價(jià)短期漲幅已經(jīng)超過(guò)10倍，就算公司有再大的利好，股價(jià)也已經(jīng)作出充分的反應(yīng)，此時(shí)的牛股只適合欣賞，如果追高，隨時(shí)都有被套牢的風(fēng)險(xiǎn)。

九安醫(yī)療最新發(fā)布公告稱，公司存在訂單完不成的風(fēng)險(xiǎn)。但如果冷靜思考，就算訂單能夠全部完成又能怎樣?公司目前動(dòng)態(tài)市盈率高達(dá)539倍，已經(jīng)處于相當(dāng)高的狀態(tài)，雖然說(shuō)有業(yè)績(jī)提升的預(yù)期，但是就算業(yè)績(jī)提升10倍，市盈率依然有50倍以上，況且業(yè)績(jī)提升10倍談何容易。

再退一步講，就算真的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)了10倍，那么公司的高業(yè)績(jī)能否持續(xù)，如果不能持續(xù)，就不適合用市盈率的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量。

為什么說(shuō)九安醫(yī)療的業(yè)績(jī)很難持續(xù)在高位，因?yàn)榘凑胀顿Y者的預(yù)期，九安醫(yī)療的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)自于新冠病毒檢測(cè)盒，但是新冠疫情總有過(guò)去的一天，一旦疫情過(guò)去了，那么不僅新增訂單會(huì)銳減，而且現(xiàn)有的產(chǎn)能也會(huì)出現(xiàn)大幅降低，于是本欄說(shuō)，用50倍市盈率給九安醫(yī)療定價(jià)也是不科學(xué)的。

應(yīng)該如何給這類突發(fā)事件定價(jià)?教科書給房地產(chǎn)企業(yè)定價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)值得參考，即教科書認(rèn)為，房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)的一個(gè)又一個(gè)項(xiàng)目也是不可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品，所以教科書給房地產(chǎn)企業(yè)的估值為凈資產(chǎn)的5-8折，當(dāng)然這在A股市場(chǎng)上是看不到的。

同時(shí)投資者還可以把這種業(yè)績(jī)突然意外提升視為周期股的峰值，那么參考其他行業(yè)股在業(yè)績(jī)峰值的時(shí)候，市盈率也不會(huì)下降到10倍左右。所以本欄說(shuō)，不管用什么方法來(lái)預(yù)測(cè)九安醫(yī)療的未來(lái)業(yè)績(jī)，當(dāng)前的股價(jià)都已經(jīng)不算便宜。

現(xiàn)在九安醫(yī)療股價(jià)漲停，不過(guò)是股價(jià)上漲的慣性，持股者不肯在方向向上時(shí)左側(cè)賣出，引發(fā)的短期供不應(yīng)求，一旦這種快速上漲的走勢(shì)出現(xiàn)緩解，就會(huì)引發(fā)現(xiàn)有持股者的高位出逃，屆時(shí)股價(jià)將有回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

本欄認(rèn)為，投資者在A股市場(chǎng)投資，最重要的一點(diǎn)就是不要追高，對(duì)于九安醫(yī)療這樣股價(jià)已經(jīng)漲了10倍以上的股票，風(fēng)險(xiǎn)防范永遠(yuǎn)要擺在第一位，即使投資者真的看好九安醫(yī)療的未來(lái)，也應(yīng)該等到公司股價(jià)出現(xiàn)調(diào)整并結(jié)束之后再行買入，現(xiàn)在追高買入隨時(shí)可能出現(xiàn)調(diào)整走勢(shì)的股票，怎么想都是太危險(xiǎn)了。

當(dāng)然，現(xiàn)在的投機(jī)炒作之風(fēng)還是很厲害的，并不排除九安醫(yī)療繼續(xù)走高的可能，但是投資者也應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到，現(xiàn)在及往后出現(xiàn)的上漲都屬于投機(jī)炒作，并不具備真實(shí)的業(yè)績(jī)支撐，股價(jià)的每一步上漲都是在積累更大的風(fēng)險(xiǎn)。即使是優(yōu)質(zhì)股，如貴州茅臺(tái)，股價(jià)也需要在上漲一段時(shí)間后進(jìn)行充分調(diào)整，否則也有可能引發(fā)投資風(fēng)險(xiǎn)。

(北京商報(bào)評(píng)論員 周科競(jìng))

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