巴菲特的股東最怕股價上漲，A股投資者感到不解，現在看了龍津藥業的走勢及大股東的減持計劃，投資者是否也開始害怕股價上漲?題材炒作加減持的套路，投資者應有所警惕。

從龍津藥業的走勢看，公司股價從7元多啟動，最高上漲到24.09元，漲幅超過200%，緊接著公司的控股股東和二股東分別在1月7日和13日公告要減持股份，而且減持的比例分別高達3.19%和6%。因此投資者會很疑惑，究竟是公司股價被炒高了，然后大股東們就要減持股份;還是說，大股東想要減持股份，于是股價就被炒高了?

從表面上講，龍津藥業的上漲是因為中藥題材，但是公司的業績卻并不能支持股價的上漲，公司利潤從2016年的9000多萬元一路下行到2019年的虧損2000多萬元，2020年雖然扭虧，但是扣非凈利潤依然是虧損的。進入2021年，前三季度利潤只有600多萬元，而且扣非后的凈利潤依然是負值，所以本欄說，龍津藥業的業績并不能支撐現有的高股價，同時中藥題材的炒作也是呈現板塊特征，所以不排除是大股東和二股東看到股價高企后制定的減持計劃，但是1月13日股價仍然有一段時間封死在漲停板，追漲的投資者顯得過于激進。

在本欄看來，龍津藥業的股價上漲更多的原因應歸屬為題材炒作，公司目前動態市盈率超過1000倍，靜態市盈率也高達700倍以上，這樣的股價水平，大股東要減持也是可以理解的，但是現在問題的關鍵是，仍然在持股的投資者，是應該繼續期待股價續創新高還是應該君子不立危墻之下?

不管是大股東市值管理推動股價上漲，還是大股東對于高股價揚湯止沸，現在可以確定的是，對于上市公司最了解的大股東都已經認為股價出現高估，那么此時投資者繼續持有股票無疑是風險大于收益的。所以在本欄看來，投資者還是應該把減持風險控制在第一位。

事實上，對于被資金反復炒作的題材股，包括但不限于中藥、元宇宙、新能源，它們雖然都是很有前途的朝陽行業，但是如果股價過高、漲幅過大，同樣也是存在投資風險的。而如果未來有公司真的是大股東通過市值管理推動股價上漲，然后在高位推出減持計劃，那么追漲的投資者就會成為被收割的對象。

事實上，投資者想要避免這類投資風險，最好的辦法就是堅持價值投資，不追高被炒高的股票，畢竟4000多家上市公司，沒必要非得跟這少數幾家公司較勁。

(北京商報評論員 周科競)

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