貴州茅臺時隔154天后，股價重回2000元。12月8日，截至當日收盤，貴州茅臺股價報2043元/股，日漲幅4.14%，總市值達2.57萬億元。貴州茅臺在資本市場崛起，但飛天茅臺終端零售價卻有所下降。北京商報記者了解到，2021年53度500ml散裝飛天茅臺終端售價目前下降至2660元/瓶左右，與此前的2800-3100元/瓶的價格相比出現小幅下滑。中國消費品營銷專家肖竹青表示，終端價格下滑，資本市場上漲，一定程度上說明貴州茅臺穩價政策打擊了投機分子預期。資本市場增長，正是由于投資者看到終端市場價格下降，嗅到了貴州茅臺正在擠水分、去泡沫，因此重新看好貴州茅臺的未來。

時隔154天再觸2000元

貴州茅臺近期資本市場可謂十分搶眼，截至12月8日收盤，貴州茅臺股價報2043元/股，日漲幅達4.14%，股價成功突破2000元大關。據了解，北向資金昨日凈買入96.85億元，其中凈買入貴州茅臺16.24億元。

對于資本市場重回2000元，北京商報記者向貴州茅臺相關負責人發去采訪提綱，截至發稿，企業并未給予回復。

事實上，從11月中旬開始，貴州茅臺股價就連續6天實現增長，成功突破1900元大關。在經過上周小幅回調后，股價重新站穩1900元。昨日開盤，貴州茅臺股價持續拉升，盤中最高觸及2045元/股。貴州茅臺股價上一次觸及2000元大關，是在154天前。彼時，貴州茅臺股價為2004元/股。

貴州茅臺今年資本市場可謂是一波三折。今年年初，貴州茅臺資本市場高歌猛進，股價在2月最高觸及2608.59元/股，此后便開啟長達一個月的下跌。今年5月再次迎來一波小幅增長后，股價再次開啟近兩個月的下跌。值得注意的是，在今年8月，貴州茅臺股價一度下跌至1548元/股，盤中最低觸及1525.5元/股。一度讓不少投資者認為，貴州茅臺大勢已去，白酒板塊的高光時刻也即將結束。然而隨著白酒旺季的到來，貴州茅臺資本市場也逐漸有所起色。僅用一個多月的時間，股價便重回1800元。

業內人士分析認為，白酒板塊去年積攢了大量獲利盤，今年年初陸續出場，導致貴州茅臺資本市場有所下滑。近期資本市場有所增長，不排除是機構重新入場所致。

香頌資本執行董事沈萌則表示，白酒板塊走勢與基建投資及房地產開發走勢具有高度相關性。前期下跌屬于資金偏好的技術性調整。白酒板塊在經過前期技術性調整以及近期政治局會議對明年經濟工作定調后，基建投資與房地產開發行業預期走熱，提振白酒板塊的信心。

終端價格旺季下降

值得注意的是，此前貴州茅臺資本市場大幅增長時，也會帶動終端價格的提升。而此次貴州茅臺資本市場大幅增長時，終端價格不增反降。據了解，2021年53度500ml散裝飛天茅臺昨日終端售價下降至2660元/瓶左右。

北京商報記者梳理注意到，今年5月，貴州茅臺資本市場小幅上漲時，2021年53度500ml飛天茅臺散瓶終端價格為2710元/瓶，相較于此前，終端價格有所提升。而在5月初，貴州茅臺資本市場下跌至低點時，2021年53度500ml飛天茅臺散瓶終端價格也下降至2600元/瓶。同年2月，貴州茅臺資本市場創新高，2021年53度500ml飛天茅臺散瓶終端價格也增長至3140元/瓶。從上述整理資料不難發現，貴州茅臺終端市場走勢與資本市場走勢呈現出正向關系。

事實上，貴州茅臺今年10月也曾出現類似情況。據了解，今年10月13日，貴州茅臺股價收于1929.9元/股，為此前一個高點。彼時，2021年53度500ml飛天茅臺散瓶終端價格僅為2780元/瓶，與此前終端價格基本持平。

沈萌表示，穩價政策可以減少流通市場的價格泡沫，但價格基本受供求關系所影響。因此，穩價政策實施，也只是在一定程度上有抑制價格的作用而已。

肖竹青進一步指出，終端價格下滑，資本市場上漲，說明了貴州茅臺達到了加大直銷渠道投放、取消開箱政策，打擊了投機分子的預期。大量投機分子此前囤貨流入市場，導致了終端價格下滑。從貴州茅臺現在穩價政策和手段來看，這些措施可以有效減少價格泡沫，為貴州茅臺的發展奠定了基礎。終端價格下降，也說明貴州茅臺正在擠水分、去泡沫，這也使得諸多投資者重新看好貴州茅臺未來，因此資本市場近期有所增長。

價格泡沫漸消退

據悉，中證白酒指數從2017年開盤至昨日收盤，漲幅高達456.36%。僅2020年一年，漲幅就達到142.36%。事實上，白酒資本市場搶眼的表現，也使得諸多投資者及消費者認為白酒市場存在巨大泡沫。有網友直言，白酒股存在泡沫，而且很大，風險極高。北京商報記者在股吧注意到，也有投資者表示，貴州茅臺股價下跌，其實是在釋放入場信號，并表示不要等到有一天股價重返高點后再后悔。白酒板塊在經歷今年大幅下滑后，目前已經回歸合理價位。

業內人士分析稱，對于普通消費者而言，貴州茅臺大力實施控價政策的當下，或是入手飛天茅臺好時機。隨著終端價格的逐漸穩定，貴州茅臺未來或將提升出廠價，間接導致終端價格有所提升。雖然貴州茅臺也在擴產，但受到供求關系影響，消費者想要原價購買飛天茅臺，仍有一定難度。

前海開源基金董事總經理、首席經濟學家楊德龍表示，白酒屬于大眾消費品，頭部企業白酒更是屬于高端消費品，都是受益于消費增長及消費升級，因此白酒市場具有較大的發展潛力。一線白酒的毛利率普遍在70%以上，龍頭股更是達到90%，在各個行業中，都是遙遙領先。

(北京商報記者趙述評翟楓瑞)

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