除了開戶需要注意的問題外，投資者還需要在交易中注意期貨與股票的不同，例如期貨市場使用保證金交易，可以多空雙向操作，T+0，還可以用期權(quán)部分替代期貨等，其中，最重要的是留足保證金，避免滿倉操作。

投資者買入期貨合約后，想要保持持有期貨合約的狀態(tài)，并不是只要心智足夠堅(jiān)定即可，而是要有充足的保證金，一旦保證金不足，就會被要求追加保證金或者減倉，而保證金是實(shí)時變化的。假如，投資者在70000元買入的銅期貨空單，在74000元的時候要先扣除每噸4000元的虧損，然后再計(jì)算需要的保證金，如果是股票投資者習(xí)慣的滿倉買入，那么保證金就會發(fā)生不足，所以投資者在進(jìn)行期貨交易時，最要緊的就是要注意保證金的問題，否則很有可能判斷正確卻無法將持倉拿到勝利的那一天。

剛剛本欄說買入了銅期貨空單，投資者會疑惑，做空不是賣出嗎?怎么是買入?期貨合約是這樣的，買入指的是用錢換合約，也叫開倉，賣出指的是用合約換錢，也叫平倉。而多空指的是合約的方向，即投資者可以有四種操作，買入多單、買入空單、賣出多單、賣出空單，從方向上看，買入多單和賣出空單是一樣的，買入空單和賣出多單是一樣的，這四種交易也可以簡化叫作開多開空、平多平空。投資者交易幾次之后就能清晰地理解。

此外，期貨交易實(shí)行T+0的交易制度，投資者買入之后立刻就可以賣出，并不需要像股票那樣等到第二天才能進(jìn)行交易。當(dāng)然，交易所對于交投特別活躍的品種有時候會進(jìn)行交易限制，例如限制單日的開倉買入數(shù)量，給當(dāng)日平倉的合約提高數(shù)倍的手續(xù)費(fèi)，所以有時候投資者需要進(jìn)行鎖倉操作，即先買入了一個多頭合約，當(dāng)日由于平倉這個多單會被收取較高的手續(xù)費(fèi)，所以投資者不進(jìn)行平倉多單，而是改為開倉空單，這樣從持倉列表看，投資者同時持有一個合約的多單和空單，從權(quán)益上看就是沒有持倉，這是一種應(yīng)對特殊交易環(huán)境的策略。

有時候期貨合約波動太大，例如現(xiàn)在的動力煤期貨，投資者想要進(jìn)行長期趨勢的投資，但是卻擔(dān)心巨大的波動自己準(zhǔn)備多少保證金都不夠用，那么投資者也可以嘗試使用相應(yīng)的期權(quán)品種來代替期貨合約，一般來說，深度實(shí)值的期權(quán)合約可以等同于期貨合約使用，但是期權(quán)卻具有不用追加保證金的特點(diǎn)，所以，投資者也可以用期權(quán)來代替波動極大的期貨合約，這是應(yīng)對保證金不足的一種交易策略。

事實(shí)上，期貨市場和股票市場有很多相通之處，例如大家的目的都是低價(jià)買入高價(jià)賣出，只不過期貨市場交易更加靈活，保證金交易也放大了杠桿。

最后還有一句期貨市場的名言：小錢炒期貨，大錢炒股票。投資者可以在股票市場中保留絕大多數(shù)的持倉，用少量資金進(jìn)行期貨投資。

(北京商報(bào)評論員 周科競)

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