沉寂多時的軍工央企資本運作卷土重來，5月6日晚間，中國兵器工業(yè)集團(下稱兵器集團)旗下多家上市公司發(fā)布公告，部分國有股份無償劃轉(zhuǎn)或者協(xié)議轉(zhuǎn)讓至兵器集團全資子公司中兵投資，相關公司包括長春一東(600148)、北方導航(600435)、內(nèi)蒙一機(600967)等。

資料顯示，中兵投資定位于兵器集團的資本運營中心與價值創(chuàng)造中心，將助力提升兵器集團資產(chǎn)證券化水平和資本運作能力。

7家上市公司聯(lián)袂劃轉(zhuǎn)

從此次最新運作來看，基本可以分為兩類，一類劃轉(zhuǎn)或轉(zhuǎn)讓比例為5%，包括3家公司;第二類劃轉(zhuǎn)或轉(zhuǎn)讓比例高于5%，包括光電股份等4家公司。

具體來看，北重集團擬將其持有的北方股份(600262)850萬股股份(占總股本的5%)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給中兵投資持有，轉(zhuǎn)讓完成后，北重集團持股27.26%，中兵投資持股5%。

晉西集團擬將其持有的晉西車軸(600495)6041萬股股份(占總股本的5%)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給中兵投資持有，轉(zhuǎn)讓完成后，晉西集團持股25.79%，中兵投資持股5.00%。

凌云集團擬將其持有的凌云股份(600480)2742.4萬股股份(占總股本的5.00%)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給中兵投資持有，轉(zhuǎn)讓完成后，凌云集團持股33.36%，中兵投資持股12.72%。

在劃轉(zhuǎn)或轉(zhuǎn)讓比例超過5%的公司中，光電股份力度最大。光電集團擬將其持有的光電股份(600184)5087.6萬股股份(占總股本的10%)通過無償劃轉(zhuǎn)方式劃轉(zhuǎn)給中兵投資，劃轉(zhuǎn)完成后，光電集團直接持股20.36%，通過華光公司間接持股12.38%，中兵投資則持股22.98%。

其次是內(nèi)蒙一機，一機集團擬將持有的內(nèi)蒙一機1.5億股股份(占總股本的8.92%)無償劃轉(zhuǎn)給中兵投資持有，劃轉(zhuǎn)完成后，一機集團直接持股42.76%，中兵投資(含擔保專戶)持股12.14%。

此外，東光集團擬將其持有的8.07%長春一東股份無償劃轉(zhuǎn)給中兵投資持有，劃轉(zhuǎn)完成后，東光集團持股24%，中兵投資持股8.07%;導航集團擬將其持有的8%北方導航股份無償劃轉(zhuǎn)給中兵投資持有，劃轉(zhuǎn)完成后，導航集團持股22.79%，中兵投資持股21.61%。

上述事項披露的同時，各家公司均強調(diào)，劃轉(zhuǎn)或轉(zhuǎn)讓完成后，實際控制人兵器集團合計持股數(shù)量及比例不變。至于中兵投資是何來歷，各家公司僅表示，中兵投資是兵器集團的全資子公司。

資本運作將再度啟動？

兵器集團旗下上市公司如此整齊劃一的股權運作有何背景?從公告內(nèi)容來看，長春一東透露，此次運作是“東光集團根據(jù)兵器集團會議要求”;凌云股份也表示，此次運作是“凌云集團根據(jù)兵器集團會議要求”。

記者注意到，今年2月，兵器集團召開了2020年度工作會，會上多次提到改革內(nèi)容。今年要堅持以改革開放為動力，深入實施新時代集團公司發(fā)展方針，深入推動既定工作舉措落地見效。

在中兵投資隨后召開的會議上，中兵投資董事長史艷曉表示，要深入研究集團公司軍品、民品等重點工作中投資并購的方向和需求，積極發(fā)揮產(chǎn)業(yè)投資和資本運作平臺作用;要做好資源配置，著力打造資本運作、股權投資、金融服務三大平臺。

資料顯示，根據(jù)兵器集團的要求，中兵投資承擔著為集團公司實體經(jīng)濟插上資本翅膀的特殊使命，要為集團公司資產(chǎn)盤活和資本倍增做出重要貢獻。因此，中兵投資定位于兵器集團的資本運營中心與價值創(chuàng)造中心，已形成資產(chǎn)管理、股權投資等多項業(yè)務。

“這是兵器集團整體的資本運營方案，先將股權劃轉(zhuǎn)到中兵投資，后面可能會再跟進一些資本運作，目前來看，對上市公司偏利好，但下一步的具體方案還要等等看。”一位券商分析師向記者說道。

記者注意到，4月底，中兵投資旗下的中兵國調(diào)基金召開了一場推介會，兵器集團總會計師張華表示，集團公司深化改革、加快產(chǎn)業(yè)升級和資產(chǎn)證券化進程，將為中兵國調(diào)基金提供壓艙石的項目支撐和投資機會。

從張華此番表態(tài)及公告的內(nèi)容來看，密集吸納多家兵器系上市公司的股權無疑是為中兵投資提供了廣闊的運營項目支撐。一位接近中兵投資的人士告訴記者，目前是先把股權集中過來，接下來進行市值管理，未來具體要怎么操作還不明了。

過往案例顯示，軍工資產(chǎn)證券化的基本邏輯是，軍工央企的二級集團以旗下上市公司為平臺，向其注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從而實現(xiàn)證券化等目標。從最新收盤總市值來看，上述所涉部分公司市值仍較低，例如，長春一東總市值僅為19.2億元，北方股份為27.4億元。

另一位分析師向記者表示，上述劃轉(zhuǎn)可能意味著兵器集團將加快資產(chǎn)證券化的速度，很多軍工央企都設定了“十三五”末的集團資產(chǎn)證券化率目標，如今這一時間點已經(jīng)臨近。對于這些目標能否如期完成，該分析師認為并不樂觀，“很多軍工央企過去把證券化率目標定得很高，但由于體制機制改革緩慢等原因，可能不會如期完成了。”

(文章來源：證券時報)

(責任編輯：DF520)

關鍵詞： 兵器系多家公司股權劃轉(zhuǎn)