上午半個交易日，三大指數低位震蕩前行，創業板指盤中跌幅曾擴大至4%，之后跌幅逐漸收窄，臨近午盤，滬指重回2700點關口。

截止午間收盤，滬指跌1.60%，報2701.73點;深證成指跌2.26%，報9920.93點，創業板指數跌2.09%，報1875.01點。

板塊方面，滬倫通、抗流感、4g、農業等板塊飄紅，光刻膠、半導體、特斯拉、蘋果概念等板塊跌幅居前。

北向資金持續凈流出，截止11:30，今日已凈流出50.51億元，滬股通凈流出38.80億元，深股通凈流出11.71億元。

海通證券表示，上周雖然兩市仍有一定跌幅，但周五開始我們觀察到北上資金開始出現小幅回流，并且美元指數出現小幅震蕩回落，這一現象或反映出境外市場流動性恐慌情緒的緩解，有助于降低A股流動性壓力;當前A股并非出于估值高位，所以不用擔憂會出現單邊下行趨勢;再結合當前國內疫情防控接近尾聲，各行業復工復產進度良好，未來貨幣、財政及消防促進政策值得期待。我們認為當前A股指數仍處于寬幅震蕩區間，不排除本周會出現日線級別的技術性反彈。

操作上，上周盤面出現消費復蘇預期的炒作，其中旅游酒店、黃金珠寶、線下商貿、文娛等領域復蘇彈性較大，短線可以繼續關注;科技類板塊的分化仍在繼續，主要原因還是3-4月的業績披露期。未來一段時間的主要不確定性在于1)全球經濟衰退是否超預期;2)民粹主義和貿易保護主義抬頭的可能。所以投資者當前不急于重倉抄底，可以用左側定投思維參與，短線則繼續把握高拋低吸的節奏。

華泰證券認為全球金融市場會在短期內企穩，核心原因如下：1、短周期級別來看，上一輪基欽周期下行期中表現強勢的歐美市場近期跌幅更大，對全球權益市場而言是一次結構性修復，就像是熊市末端強勢股的補跌，為隨之而來的牛市行情夯實了基礎;2、中周期級別來看，目前處于底部弱勢區間，因而短周期上行力量會被削弱，容易形成雙底風險，比如2000年前后就分別在1999年底和2001年底出現大幅下跌，本輪下跌過后全球權益市場雙底格局初顯，中周期級別的不確定風險也已釋放;3、長周期級別來看，過去十年不斷累積的杠桿風險正逐步出清，金融市場脆弱性也得以修復。

光大證券指出，總的看，外部環境的影響是階段性的，不會改變中國資本市場平穩向好的趨勢。”光大證券策略團隊認為長線資金可逐步進場，價值投資時機已到，短線資金仍應等待。往后看，A股仍將受海外市場擾動，短期需關注美元流動性緊張局面能否緩解。配置上，周期中關注建材、建筑等基建產業鏈行業;TMT回調后可受益無接觸經濟的游戲和云計算，以及肩負新基建重任的5G;消費可關注汽車等逆周期調節抓手，以及價值股的中長期機會。3月19日恒生指數PETTM已跌至2003年以來2%分位數，PB已是歷史新低，同樣已具備中長期配置價值。

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