經歷了上周一的“黃金坑”后，A股市場迅速展開攻勢。創業板指反彈迅猛，截至昨日已抹去前期跌幅，重回2000點大關，并續創三年來新高。滬指雖未完全填坑，亦錄得七連陽，短期漲幅超5%。

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深證成指

創業板指

市場大漲背后，與資金面息息相關。外資、險資聯袂抄底，股票型基金倉位也重回九成。

據星礦數據顯示，2月3日以來，北上資金持續凈流入，流入資金共計278.3億元。日前，富時羅素表示，原定于今年3月的第三批次的A股納入擴容將如期進行，并不會受到疫情的影響，正式生效是3月23日。官方信息顯示，富時羅素納A方案分三步實施：分別為2019年6月、9月與2020年3月，下月調整實施完畢后，A股納入因子比例將從15%提升至25%。

此外，2月10日，港交所發布通告，指出MSCI指數及富時指數暫定在2020年2月起，調整中國A股的權重。其中該通告更是明確指出，富時指數會更進一步增加中國A股的權重。

保險資金方面，在2月3日喊出“不能凈賣出”提振市場信心后，險資也有新動向。據上證報，這兩日內，多家大型保險機構加倉了一定規模的周期細分品種，主要是他們前期一直在關注并調研的基建、化工等中游支柱產業里面的龍頭公司。多家保險資管公司、資深業內人士表達了疫情下依然看好2020年中長期市場趨勢、險資可加大權益投資比重的觀點。

股票基金也不遑多讓。據國金證券最新發布的公募基金股票倉位測算結果顯示，春節過后，公募權益基金的整體持股倉位再度提升，股票型基金倉位從89.49%增至91.6%，混合型基金倉位從70.42%升至71.9%，133家基金公司中，有86家基金公司均在春節后選擇了不同程度的加倉。

對于后市投資建議，國金證券認為，待疫情結束后，國內需求逐步企穩回升，與此同時企業加快復工恢復生產，供需兩旺或帶來周期股迎來修復行情。從發電企業日均耗煤量和鋼鐵企業高爐開工率來看，疫情導致工業企業普遍延期生產，預計延期或將持續兩周左右。2020年是全面小康社會的決勝之年，為減緩疫情對宏觀經濟的負面沖擊，疫情之后政府部門存在穩定經濟的訴求。后續伴隨逆周期對沖政策的陸續出臺，“鋼鐵、建材、化工、機械”等周期行業或迎來修復行情。(王天勇)

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