2018年，中國(guó)企業(yè)赴海外上市再掀一波新熱潮。據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，2018年，共有43家中國(guó)企業(yè)在美國(guó)上市，數(shù)量較2017年的24家和2016年的10家，出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

昨日，基巖資本副總裁岑賽銦在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，近年來(lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐的加快，使得企業(yè)上市需求明顯增大，但由于 A 股市場(chǎng)有較高的上市門(mén)檻、股票發(fā)行審核周期較長(zhǎng)、再融資程序復(fù)雜以及受不穩(wěn)定政策性因素所影響，致使一批中國(guó)企業(yè)，尤其是未盈利的中小科技型企業(yè)選擇海外上市。與此同時(shí)，對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，選擇赴海外上市還有一個(gè)重要的參考因素，即國(guó)內(nèi)IPO市場(chǎng)環(huán)境。

具體來(lái)看，在2017年國(guó)內(nèi)IPO審核逐漸常態(tài)化的背景下，當(dāng)年A股IPO數(shù)量創(chuàng)歷史新高，而同年中國(guó)企業(yè)海外上市的企業(yè)數(shù)量明顯下降;而2018年以來(lái)，隨著A股IPO審核趨嚴(yán)，致使IPO過(guò)會(huì)率出現(xiàn)大幅下滑，受此影響，今年中國(guó)企業(yè)更多地選擇赴海外上市。

值得關(guān)注的是，美國(guó)股市和香港股市兩個(gè)市場(chǎng)，可以說(shuō)是除A股市場(chǎng)外，中國(guó)企業(yè)尋求上市的重要市場(chǎng)。

究其原因，如是金融研究院高級(jí)研究員葛壽凈在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)稱(chēng)，這是由于股市基礎(chǔ)設(shè)施制度所決定的。

以美國(guó)股市為例，葛壽凈分析稱(chēng)，首先其實(shí)行的是注冊(cè)制，流程較為簡(jiǎn)單且審核速度較快。其次，只要公司信息充分披露，能否在美股市場(chǎng)發(fā)行，最終交由市場(chǎng)來(lái)判斷，這就造成在美國(guó)上市的企業(yè)無(wú)論經(jīng)營(yíng)時(shí)間長(zhǎng)短、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大小或是否盈利，都可以發(fā)行股票;而從中國(guó)市場(chǎng)來(lái)看，A股市場(chǎng)主要實(shí)行核準(zhǔn)制，并需要相關(guān)部門(mén)審批通過(guò)。同時(shí)，中國(guó)企業(yè)想在A股上市，還需要達(dá)到盈利指標(biāo)和其他多項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，而即便是各項(xiàng)指標(biāo)都合格，企業(yè)還需要等候監(jiān)管部門(mén)的批文。種種因素作用下，使得很多新興企業(yè)被擋在A股門(mén)外。

基于這樣的現(xiàn)狀，為了將更多好企業(yè)留在A股市場(chǎng)，去年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)大刀闊斧地嘗試新的改革措施。如對(duì)富士康A(chǔ)股的上市申請(qǐng)，從提交材料到獲批上市僅用36天，再比如通過(guò)發(fā)行中國(guó)存托憑證(簡(jiǎn)稱(chēng)“CDR”)幫助海外企業(yè)回國(guó)上市，尤為矚目的是，科創(chuàng)板的設(shè)立并試點(diǎn)注冊(cè)制，也為科技創(chuàng)新型企業(yè)上市，提供了新的場(chǎng)所。

岑賽銦預(yù)計(jì)，隨著科創(chuàng)板的強(qiáng)勢(shì)到來(lái)，國(guó)內(nèi)新經(jīng)濟(jì)獨(dú)角獸企業(yè)將加快在A股上市的步伐。(杜雨萌)

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