周三A股全線上漲，上證綜指漲1.35%至2602.78點(diǎn)，深證綜指漲1.39%至1294.22點(diǎn)，其余股指漲幅相差不多。權(quán)重中的大金融有所走軟，一些中字頭的基建股大漲。此外，海天味業(yè)、水井坊、通化東寶等前期大幅殺跌的消費(fèi)股、醫(yī)藥股大幅反彈，貴州茅臺(tái)也回升了4.75%。

周二證監(jiān)會(huì)曾表示，將減少對(duì)交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)，周三對(duì)此又作了補(bǔ)充說(shuō)明，重點(diǎn)是點(diǎn)明這并不意味著縱容坐莊行為。我覺(jué)得這可能是周三部分超跌白馬股、消費(fèi)股大漲的重要原因之一。此外，最近遭到惡炒的券商股周三午后亦明顯回吐。市場(chǎng)資金總量就那么多，如果純粹炒作的氣氛濃了，無(wú)疑不利于引導(dǎo)投資者進(jìn)一步樹(shù)立價(jià)值投資理念，所以上述消息間接有利于績(jī)優(yōu)白馬股。

周三股市上漲既與政策面持續(xù)性力挺股市相關(guān)，亦與上市公司季報(bào)出齊等因素相關(guān)。比如，在人民幣匯率方面，前幾天央行官員剛警告過(guò)人民幣空頭，周三央行又表示，將在11月7日首次于我國(guó)香港發(fā)行央行票據(jù)，這對(duì)借人民幣做空的投機(jī)客無(wú)疑會(huì)起到打擊作用。

央行這些動(dòng)作對(duì)于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期無(wú)疑是有著積極作用的，而匯率因素對(duì)大盤(pán)的影響往往是比較大的。就微觀層面說(shuō)，匯率波動(dòng)對(duì)進(jìn)出口業(yè)務(wù)占營(yíng)收比例稍大的公司會(huì)有直接影響，匯率預(yù)期的紊亂也會(huì)直接導(dǎo)致投資者對(duì)上市公司業(yè)績(jī)前景預(yù)期的紊亂。就宏觀層面來(lái)說(shuō)，匯率趨貶易造成投資者對(duì)未來(lái)流動(dòng)性的預(yù)期趨于悲觀。

在上市公司財(cái)報(bào)方面，到了周三季報(bào)已全部出齊，不管業(yè)績(jī)是好是壞，至少這方面的不確定性已經(jīng)被排除了，由這個(gè)角度看多少利好股市。

接下來(lái)，個(gè)股將按上市公司既有業(yè)績(jī)及未來(lái)業(yè)績(jī)前景重新排序。這或許會(huì)帶來(lái)一些交易機(jī)會(huì)。投資者應(yīng)細(xì)看財(cái)報(bào)，然后作出合適選擇。投資者在研究上市公司財(cái)報(bào)時(shí)，不能僅看表面上的業(yè)績(jī)，還得看業(yè)績(jī)有無(wú)被“調(diào)節(jié)”的痕跡。比如，上市公司是否過(guò)早計(jì)入了費(fèi)用或者過(guò)早確認(rèn)了收入。對(duì)那些口碑不佳或者有不良前科的公司，應(yīng)該盡量規(guī)避。

如果投資者并不具備深入研究財(cái)報(bào)的能力，那就只好去看走勢(shì)了。如果上市公司財(cái)報(bào)表面上不太好，但個(gè)股走勢(shì)卻很強(qiáng)，那首先就得懷疑報(bào)表未真正反映上市公司良好的經(jīng)營(yíng)情況;反之，投資者一般就有理由回避。當(dāng)然了，機(jī)構(gòu)也有出錯(cuò)的時(shí)候。

A股反彈仍在延續(xù)，但這幾天個(gè)股分化可能會(huì)比較明顯，股指也會(huì)受些影響。等到財(cái)報(bào)因素消化得差不多后，股指應(yīng)能維持震蕩反彈格局。到了11月下旬，投資者若發(fā)現(xiàn)股指有所滯漲，可考慮將過(guò)重的倉(cāng)位降下來(lái)。按以往多數(shù)年份的經(jīng)驗(yàn)看，下半年常會(huì)有波反彈行情，且該行情在11月中下旬結(jié)束的次數(shù)不少。雖然歷史并必然會(huì)重演，但多少可以為投資者提供一些參考。

關(guān)鍵詞： 季報(bào)